20241011-瑞达期货-豆类市场周报_新季大豆上市增加_豆类供应较为宽松_46页_16mb

豆类市场周报总结

主要发现：

本周豆类市场整体偏弱。东北新季大豆上量增多，供应宽松，但购销活跃度一般，价格低位调整。美豆丰产预期叠加拉尼娜年份持续对价格造成压力，同时美豆出口销售步伐放缓，产量创新高，加剧供应担忧。

具体品种分析：

1. 大豆：

   • 国内： 东北新季大豆供应充足，下游采购积极性稍显一般，市场购销活跃度较低，价差扩大。国产大豆性价比显现，大型收购企业入市增多，价格低位震荡调整。
   • 进口/国际： 美湾升贴水水平下调，巴西升贴水小幅上调，但预期南美大豆到港成本仍处于高位但或呈下降态势。美豆到港成本下降，南北美成本价差略缩。

2. 豆粕：

   • 国内： 进口大豆量大，供应充足，进口高基差成交良好，库存仍处高位。开机率预计下降，豆粕开始去库但幅度不大，下游需求仍未完全恢复，预计震荡偏弱。
   • 国际： 美国大豆出口销售放缓，巴西大豆丰产，美豆持续承压。

3. 豆油：

   • 国内： 进口大豆仍处于较高水平支撑下，豆油库存处于累库状态，基本面偏弱，但宏观政策利好和原油价格上涨对其有一定支撑，预计逢高短空。
   • 现货： 现货价格上涨，基差扩大。基本情况强弱对比一目了然。

市场状态摘要与汇总：

• 供应： 全球大豆供应宽松（美豆丰产、拉尼娜影响、南美天气改善利于播种）。
• 需求： 国内豆粕库存高企，下游需求恢复慢；油厂开机率预计下降。
• 期货价格： 豆一、豆粕共振偏弱下跌；豆油则走出独立行情。

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