20240320-德邦证券-拓普集团-601689.SH-2023年收入业绩稳健增长_平台化战略持续推进_3页_796kb

业绩与战略分析

• 公司业绩：2023年公司实现营业收入1,972.9亿元，同比增长233.6%，归母净利润215.3亿元，同比增长高达266.1%。
• Tier05战略：持续推进平台化战略，加强与新能源车客户的合作关系，如华为-金康、理想、小鹏及RIVIAN。
• 研发进展：多种电子控制系统（如IBS、EPS）继续量产，热管理和智能座舱业务获得订单。

新业务与投资

• 机器人业务拓展：2024年投资建设50亿机器人电驱系统研发生产基地，计划逐步拓展机器人部件，从智能电动向机器人产业延伸。

投资建议与风险评估

• 财务预测：预计2023至2025年归母净利润分别为215亿、273亿、342亿，均保持高速增长，当前PE为330x、260x、207x。
• 评级维持：维持“买入”评级。
• 风险因素：原材料价格波动、新能源订单执行不稳定以及新业务推进推迟。

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