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报告摘要
大越期货甲醇早报总结（2021-09-13）
核心内容概述
大越期货于2021年9月13日发布甲醇早报，对甲醇市场基本面、价格走势、库存、期货持仓、下游产品价格及装置检修情况进行了分析，为投资者提供操作建议。
一、甲醇市场基本面
- 市场表现：上周国内甲醇市场表现强势，交投重心大幅上涨。
- 利好因素：煤炭期现货支撑、部分烯烃外采增量、甲醇装置重启推迟。
- 利空因素：烯烃开工变动较大，西北、山东及港口烯烃多有降负，存在冲高回落的可能。
- 政策影响：能耗双控、环保限产及四季度天然气限气预期对甲醇价格形成短期支撑。
二、价格与基差分析
1. 现货价格
- 江苏：9月10日为2920元/吨，较前值下降35元。
- 鲁南：9月10日为2835元/吨，较前值上升65元。
- 河北：9月10日为2625元/吨，较前值上升25元。
- 内蒙古：9月10日为2315元/吨，较前值持平。
- 福建：9月10日为2960元/吨，较前值上升10元。
2. 基差情况
- 基差：9月10日为-85元/吨，期货相对现货升水。
- 进口价差：9月10日为-276元/吨，进口成本低于期货价格。
- CFR价差：CFR中国-CFR东南亚价差为-80元/吨，进口成本与CFR东南亚价差维持稳定。
三、库存情况
- 华东港口库存：截至9月9日为48.9万吨，较上周增加3.1万吨。
- 华南港口库存：截至9月9日为13.85万吨，较上周减少0.57万吨。
- 社会库存：华东、华南港口甲醇社会库存总量为62.75万吨，较上周增加2.53万吨。
四、期货市场分析
- 期货收盘价：9月10日为3005元/吨，较前值下降53元。
- 20日均线：价格在均线上方，趋势偏多。
- 主力持仓：多单增加，趋势偏多。
- 仓单情况：9月10日仓单为5059张，较前值持平；有效预报为0张，较前值下降100%。
五、下游产品价格及利润
1. 甲醛
- 现货价格：9月10日为1260元/吨，较前值持平。
- 生产成本：9月10日为1428元/吨，较前值上升6.65%。
- 利润：9月10日为-168元/吨，较前值下降59元。
- 负荷：本周为20.03%，较上周下降0.20%。
2. 二甲醚
- 现货价格：9月10日为4180元/吨，较前值上升12.97%。
- 生产成本：9月10日为4028元/吨，较前值上升7.59%。
- 利润：9月10日为153元/吨，较前值上升196元。
- 负荷：本周为26.40%，较上周下降0.10%。
3. 醋酸
- 现货价格：9月10日为6900元/吨，较前值持平。
- 生产成本：9月10日为440元/吨，较前值下降83.95%。
- 利润：9月10日为6460元/吨，较前值上升2300元。
- 负荷：本周为82.34%，较上周上升0.72%。
4. MTO（甲醇制烯烃）
- 现货价格：9月10日为9000元/吨，较前值持平。
- 生产成本：9月10日为10844元/吨，较前值上升3.67%。
- 利润：9月10日为-1844元/吨，较前值下降384元。
- 负荷：本周为75.56%，较上周下降5.92%。
六、装置检修情况
1. 西北地区
- 新疆天业一期：年产能22万吨，原料煤炭，检修起始日2021/5月初，检修损失量4060吨。
- 赤峰博元：年产能15万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/7/4，检修损失量1400吨。
- 世林化工：年产能30万吨，原料煤炭，检修起始日2021/7/16，检修损失量5600吨。
- 宁夏能化：年产能60万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/31，检修损失量4800吨。
- 宁夏和宁：年产能30万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/26，检修损失量5250吨。
- 内蒙荣信二期：年产能90万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/16，检修损失量15400吨。
- 神华榆林：年产能180万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/17，检修损失量33600吨。
- 榆林凯越：年产能70万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/9，检修损失量14000吨。
- 陕西精益：年产能26万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/9，检修损失量5600吨。
- 延安能化：年产能180万吨，原料煤炭，检修起始日2021/9/1，检修损失量5000吨。
2. 华北地区
- 长治潞宝二期：年产能10万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/7/11，检修损失量750吨。
- 长治潞宝三期：年产能20万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/8/31，检修损失量2400吨。
- 山西中信：年产能10万吨，原料焦炉气，检修起始日2020/12/22，检修损失量1890吨。
- 同煤广发：年产能60万吨，原料煤炭，检修起始日2021/7/28，检修损失量12950吨。
- 唐山中润：年产能20万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/7/13，检修损失量1400吨。
- 天津碱厂：年产能50万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/15，检修损失量8400吨。
3. 华中地区
- 中原大化：年产能50万吨，原料煤炭，检修起始日2021/4/4，检修损失量3500吨。
- 河南中新：年产能35万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/13，检修损失量2100吨。
- 河南心连心：年产能6万吨，原料煤炭，检修起始日2020/12/13，检修损失量350吨；计划9月上旬停车检修。
- 鹤壁宝马：年产能20万吨，原料煤炭，检修起始日2021/1初，检修损失量3500吨。
- 卫辉豫北：年产能45万吨，原料煤炭，检修起始日2020/11/29，检修损失量4200吨。
4. 西南地区
- 云南昆钢：年产能10万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/3/15，检修损失量1260吨。
- 泸天化：年产能44.5万吨，原料天然气，检修起始日2021/8/10，检修损失量3360吨。
- 广西华谊：年产能180万吨，原料煤炭，检修起始日2021/8/30，检修损失量3000吨。
5. 山东地区
- 鲁西化工：年产能80万吨，原料煤炭，检修起始日2021/5/24，检修损失量14000吨。
- 山东荣信：年产能25万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/9/1，检修损失量600吨。
- 恒信高科：年产能15万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/8/23，检修损失量2800吨。
- 新沙：年产能10万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/9/1，检修损失量260吨。
- 盛发：年产能17万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/9/1，检修损失量600吨。
- 金能：年产能10万吨，原料焦炉气，检修起始日2021/9/1，检修损失量140吨。
七、操作建议
- 短线操作：建议在3020-3120元/吨区间操作。
- 长线策略：多单轻仓持有。
- 风险提示：下游煤制烯烃持续降负，不排除9月中旬开始检修；政策面协调煤炭供给，存在潜在压力。
八、其他信息
- 进口成本：9月10日为2644元/吨，较前值下降2元。
- CFR中国：9月10日为332.5美元/吨，较前值上升1.53%。
- CFR东南亚：9月10日为412.5美元/吨，较前值上升3.77%。
- 进口价差：9月10日为-276元/吨，较前值上升80元。
- 价差结构：基差为-85元/吨，进口价差为-361元/吨，江苏-鲁南价差为85元/吨。
九、免责声明
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