20240425-财信证券-涛涛车业-301345.SZ-2023年报及2024年一季报点评_成本端和渠道端双优势_新业务快速拓展_4页_775kb

摘要

该报告对涛涛车业（301345SZ）的业务发展、财务表现及未来预测进行了全面分析。
2023年公司营收和净利润分别同比增长2108%和3589%，2024年一季度保持高速增长。业绩得益于传统业务电动滑板车、平衡车和全地形车的增长，以及电动自行车、越野摩托车及高尔夫球车等新兴业务的爆发式增长（如电动自行车营收同比增11111%）。
公司具备成本制造端（高自制率）和品牌渠道端（全渠道销售网络）双优势，支持大众市场份额和高端化布局。
毛利率和净利率持续提升，但2024年一季度受新业务低毛利率影响出现暂时性下滑。
公司预测2024-2026年营收与净利润持续增长，EPS逐年上升，PE逐步降低，首次给予“买入”评级。
主要风险包括海运费、原材料价格、汇率波动及市场竞争加剧。