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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院刘锦撰写，分析了12月29日植物油及豆粕市场的行情走势、重要资讯及交易策略。报告指出，元旦假期临近，市场交投谨慎，植物油板块整体承压，豆粕和菜粕则呈现震荡态势。同时，报告提供了详细的品种价格、库存变化、出口数据及交易建议。

豆油：
- 主力合约Y2605报收7818元/吨，日环比下跌0.23%，日增仓3768手。
- 次主力合约Y2609报收7716元/吨，日环比下跌0.31%，日增仓646手。
棕榈油：
- 主力合约P2605报收8512元/吨，日环比下跌0.65%，日减仓26557手。
- 次主力合约P2609报收8406元/吨，日环比下跌0.50%，日增仓1467手。
菜籽油：
- 主力合约012605报收9040元/吨，日环比下跌0.07%，日减仓852手。
- 次主力合约012609报收8997元/吨，日环比下跌0.19%，日减仓104手。

豆粕：
- 主力合约M2605报收2774元/吨，日环比下跌0.57%，日增仓37990手。
- 次主力合约M2609报收2880元/吨，日环比下跌0.48%，日增仓4695手。
菜粕：
- 主力合约RM2605报收2387元/吨，日环比下跌0.17%，日增仓1049手。
- 次主力合约RM2609报收2446元/吨，日环比上涨0.04%，日增仓750手。

整体走势偏空：
- 受元旦假期临近影响，市场交投谨慎。
- 马棕榈油技术性压力位面临较大压力，整体走弱。
- 豆油和菜籽油呈现弱势震荡，库存下降趋势明显。
关键影响因素：
- 印尼生物柴油政策：2026年生物柴油总分配量增加，但PSO部分下降，对棕榈油需求存在不确定性。
- 马来西亚棕榈油产量下降：12月1-25日产量环比下降9.12%，影响市场情绪。
- 印度采购预期：印度买家已锁定2026年4-7月间大量豆油采购，对豆油形成支撑。
- 国内库存变化：
  - 豆油库存周度下降2.01万吨，环比下降1.53%，同比增加16.95%。
  - 棕榈油库存周度增加0.42万吨，环比增加0.68%，同比增加24.77%。
  - 菜油库存持续下降，环比减少5.81%，同比下降34.35%。
现货市场表现：
- 张家港豆油现货均价8360元/吨，基差542元/吨。
- 广东棕榈油现货均价8490元/吨，基差-22元/吨。
- 江苏四级菜油现货价格9750元/吨，基差710元/吨。

外盘方面：
- 美豆油高开低走，整体重心上移，仍在反弹中。
- 马棕榈油受高库存预期和技术性压力影响，承压走低。
- 美豆种植面积增加，中国采购预期增强，但中美贸易不确定性影响市场情绪。
国内方面：
- 豆粕现货报价上涨，但基差报价下跌，市场交易冷清。
- 菜粕现货报价上涨，但成交量低迷，基差报价调整。

美国大豆种植面积增加：预计2026/2027年度大豆种植面积增至8500万英亩。
中国大豆采购：中国已购买超800万吨美国大豆，接近1200万吨目标。
巴西大豆播种完成度：截至12月11日，播种完成97%，高于预期。
巴西大豆产量预测：StoneX预测2025/26年度巴西大豆产量达1.789亿吨，高于美国农业部预估。
大豆到港成本：
- 美湾1月船期到港成本张家港为3899元/吨，巴西2月船期为3590元/吨。
- 美湾1月船期CNF报价483美元/吨，巴西2月船期CNF报价444美元/吨。
- 加拿大1月船期CNF报价506美元/吨。

豆粕：
- M2605合约压力位2858，支撑位2660。
- M2607合约压力位2840，支撑位2559。
- M2509合约压力位2920，支撑位2717。
菜粕：
- RM2605合约压力位2444，支撑位2220。
- RM2607合约压力位2429，支撑位2200。
- RM2609合约压力位2448，支撑位2274。