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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，分析了2026年3月25日国内及国际植物油与豆粕市场的行情走势、重要资讯及交易策略。整体来看，市场受中东局势、国际原油价格波动、生物柴油政策预期及国内供需变化等多重因素影响，呈现震荡格局。

整体趋势：植物油品种（豆油、棕榈油、菜油）均呈现高位震荡态势。
价格表现：
- 豆油主力合约Y2605报收8550元/吨，环比下跌0.51%；
- 豆油次主力合约Y2609报收8480元/吨，环比下跌0.61%；
- 棕榈油主力合约P2605报收9510元/吨，环比下跌1.39%；
- 棕榈油次主力合约P2609报收9510元/吨，环比下跌1.16%；
- 菜油主力合约O12605报收9707元/吨，环比下跌1.08%；
- 菜油次主力合约O12609报收9619元/吨，环比下跌0.89%。
库存变化：
- 国内三大食用油库存总量为203.48万吨，环比下降1.02%，同比下降9.31%；
- 豆油库存环比微降0.01%；
- 棕榈油库存环比下降1.64%，同比增加114.75%；
- 菜油库存环比下降2.70%，同比下降66.81%。
现货价格：
- 张家港豆油现货均价8790元/吨，环比下跌150元/吨；
- 广东棕榈油现货均价9550元/吨，环比下跌250元/吨；
- 江苏四级菜油现货价格10220元/吨，环比下跌160元/吨。
基差与利润：
- 豆油基差240元/吨，环比上涨106元/吨；
- 棕榈油基差40元/吨，环比下跌116元/吨；
- 棕榈油进口利润为-606.8元/吨。

价格表现：
- 豆粕主力合约M2605报收2932元/吨，环比下跌0.98%；
- 豆粕次主力合约M2609报收3007元/吨，环比下跌0.50%；
- 菜粕主力合约RM2605报收2339元/吨，环比下跌1.10%；
- 菜粕次主力合约RM2609报收2407元/吨，环比下跌0.99%。
库存与合同量：
- 国内豆粕库存67.26万吨，环比增加7.88%；
- 合同量450.78万吨，环比下降7.67%；
- 国内进口压榨菜粕库存2.40万吨，环比增加20.0%；
- 合同量7.00万吨，环比下降7.89%。
现货报价：
- 豆粕现货报价3333元/吨，环比下跌30元/吨；
- 菜粕现货报价2565元/吨，环比下跌35元/吨。
基差：
- 豆粕基差报价3207元/吨，环比下跌36元/吨；
- 菜粕基差2354元/吨，环比下跌28元/吨。

中美农业合作：中方放宽巴西大豆检验标准，对双粕价格形成压力。
巴西政策：巴西政府建议提高生物柴油混合比例，以缓解能源价格压力。
大豆到港成本：
- 美湾4月船期到港成本张家港为4195元/吨；
- 巴西4月船期到港成本张家港为3883元/吨；
- 加拿大4月船期CNF报价582美元/吨。

棕榈油：调整基本到位，建议少量介入多单；
豆油与菜油：高位震荡，暂不建议大幅操作；
压力支撑位：
- Y2605: 压力位9300，支撑位8048；
- Y2609: 压力位9700，支撑位8054；
- P2605: 压力位12000，支撑位8776；
- P2609: 压力位12000，支撑位8710；
- O12605: 压力位12000，支撑位9212；
- O12609: 压力位12000，支撑位9180。