20220815-长江期货-能化产业周报_48页_4mb

长江期货能化产业周报总结

核心内容概览

本报告分析了近期能化产业中纯碱、橡胶、PVC、尿素等主要产品的市场变化、基本面、成本利润、供需情况及投资建议，为投资者提供市场动态和操作参考。

---

纯碱

市场变化

• 本周现货市场承压下行，华中重碱送到主流价2800元/吨，轻碱出厂价2600元/吨。
• 供应方面，周产上升3.48万吨至51.8万吨，开工率80.52%。
• 需求方面，中下游补库带动产销大幅好转，但深加工订单不佳，刚需未现好转。

基本面分析

• 碱厂订单环比上升，走货情况改善。
• 交割库库存略有下降，库存转移接近尾声。
• 6月以来刚需变动有限，纯碱产量处于低位，供需存在缺口。
• 结构上，库存有望小幅去化，但整体向下驱动接近尾声，向上驱动不明显。
• 8月剩余检修计划较多，预计开工率保持低位。

成本利润

• 氨碱折交割地成本约2000元/吨，联碱成本约1750-1800元/吨。
• 原盐价格华中550元/吨，动力煤价格小幅下跌，氯化铵价格下跌。

操作建议

• 中期看多，远月合约贴水较大，具备多配价值。
• 短期价格震荡，关注下游补库及光伏快速扩产。

---

橡胶

市场变化

• 本周橡胶主力合约ru2301上涨0.31%。
• 原料方面，泰国胶水周均收购价50.88泰铢/公斤，折合人民币9672元/吨。
• 国内海南胶水收购价10600元/吨，云南胶水收购价10700-11300元/吨。

基本面分析

• 轮胎企业开工负荷提升，半钢胎64.68%，全钢胎59%。
• 天然橡胶期货仓单总量小幅下降，青岛库存环比下降0.59%。
• 橡胶技术面受制于周线压力13300-13380，预计在12800-13300之间震荡。

结论与建议

• 老胶交割在即，存在一定压力，但新胶基本面改善。
• 上游加工厂暂不套保，下游轮胎企业建议积极采购，买入套保。
• 投资建议：轻仓做多ru2301，关注12780-12830区间。

---

PVC

市场变化

• 本周PVC期货主力09合约上涨55元/吨，现货市场出库价上涨40元/吨。
• 原料方面，多数地区电石价格上涨50元/吨，部分区域采购价稳定。
• 供应端检修损失量6.779万吨，开工负荷率75.43%，环比下降0.42个百分点。

基本面分析

• PVC成本支撑增强，但需求端改善有限。
• 农需进入尾声，复合肥企业开工率小幅回升，工业需求平淡。
• 库存同比高位，8月供应增加，需求提振有限，预计库存压力持续。

操作建议

• 市场呈现震荡走势，关注6500-7000区间。
• 需求端关注秋季备肥情况及终端订单改善。

---

尿素

市场变化

• 本周尿素期货主力2301合约上涨108元/吨，现货价格持续下跌。
• 供应端开工负荷率64.21%，气头企业开工率69.72%，煤头企业开工率64.78%。
• 周度产量97.58万吨，预估检修损失量5.98万吨。

成本与利润

• 无烟煤价格反弹，成本支撑增强。
• 无烟煤尿素毛利142.39元/吨，动力煤制尿素毛利-29.07元/吨，气制尿素毛利232.49元/吨。

需求分析

• 农需进入淡季，关注秋季备肥对需求的拉动。
• 复合肥企业开工率小幅提升，工业需求平淡，胶合板需求以刚需为主。

操作建议

• 短期走势偏强，关注成本支撑及秋季备肥情况。
• 风险提示：疫情对产量及物流的影响、煤炭价格变化、出口政策变动。

---

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断是否采用报告内容并承担相应风险。
• 长江期货不对报告使用造成的后果承担责任。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告版权归属长江期货，未经许可不得擅自使用。