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央企整合，重点关注一汽系

核心内容总结

央企整合背景与动因

• 政策支持：新华社《经济参考报》报道央企将进行大规模兼并重组，数量或减至40家。国资委未直接否认整合可能，市场对此预期较高。
• 改革动因：央企整合的两大核心逻辑为“中国制造2025”与“一带一路”战略。
  • 中国制造2025：旨在解决制造业产能过剩、同业竞争、技术薄弱等问题，通过资源整合提升企业竞争力。
  • 一带一路：推动具备国际竞争力的央企“走出去”，通过强强联合提升规模效应和抗风险能力。

重点行业与整合方向

• 重点关注行业：汽车、航运、机械三大行业。
• 整合趋势：
  • 汽车：一汽系整合预期增强，人事调整为整合信号。
  • 航运：中远与中海合并可能性大，招商轮船或成VLCC整合平台。
  • 机械：中海油服与海油工程可能实现纵向整合，打造全产业链海洋石油开发公司。

投资建议

• 整车股：低PE/PB估值的整车企业具备上涨潜力。
• 并购预期：具备并购潜力的企业值得关注。
• 零部件企业：优质零部件企业将受益于行业整合。
• 当前建议：投资者应重点关注一汽系相关标的。

主要观点与关键信息

汽车行业

• 行业现状：自主品牌汽车面临国际竞争压力，需通过整合增强竞争力。
• 整合动因：符合“中国制造2025”战略，提升资源利用效率和国际竞争力。
• 人事变动：徐平任一汽董事长，竺延风曾任一汽董事长，人事调整为整合提供信号。
• 关注标的：富奥股份、一汽轿车、一汽夏利、一汽富维、启明信息。

航运行业

• 行业现状：中国航运企业持续亏损，改革预期强烈。
• 整合动因：提升规模化、专业化经营，增强抗风险能力和国际竞争力。
• 案例参考：马士基通过多次并购保持行业领先地位。
• 整合预期：中远与中海合并可能，招商轮船有望成为VLCC整合平台。
• 关注标的：中国远洋、中远航运、中集集团、中海海盛、中海集运、中海发展、中海科技、招商轮船。

机械行业

• 行业现状：机械行业面临市场瓶颈与过度竞争，需通过整合优化资源配置。
• 整合动因：国家推动“中国制造2025”和“一带一路”战略，机械企业整合有助于提升全球竞争力。
• 整合案例：中船集团与中船重工高层人事调整，表明整合趋势。
• 关注标的：中海油服、海油工程。

相关公司一览

主题动态回顾

• 上周主题表现：
  • 小盘指数强势上涨，创业板指数大涨5.61%。
  • 海运指数继续表现强势，位居主题指数第二。
  • 工程机械、钢铁、摩托车指数跌幅居前。
• 国企改革动态：
  • 北京银行推进员工持股计划。
  • 格力地产完成非公开发行与股权划转，国企改革扫清障碍。
  • 邮政集团推进管理体制改革，为混合所有制改革铺路。
  • 交运股份股权划转至国盛集团，资源整合预期增强。

其他国内重要主题动态

• 一带一路：发改委推动重点装备产能“走出去”。
• 长江经济带：湖南湘江新区设立，安徽发布实施方案。
• 京津冀一体化：规划纲要获批，推动区域协同发展。
• 自贸区：深圳、上海自贸区扩展，政策创新逐步落地。
• 中国制造2025：国务院即将发布相关政策文件。
• “互联网+”：工信部推动“互联网+制造业”和“互联网+中小企业”。
• 新能源汽车：四部委发布财政支持政策，推广新能源汽车。
• 无人机：政策支持推动行业发展，标准即将出台。

全球重要科技事件

• 特斯拉：发布充电宝和Energy电池产品，拓展能源市场。
• 豪威科技：接受私有化收购，交易价格约19亿美元。
• 微软：推出Edge浏览器兼容Chrome与Firefox扩展，推广Visual Studio至Mac与Linux平台。
• 腾讯：收购Glu Mobile股份，拓展美国游戏市场。
• Uber：测试当日送达快递服务与推出UberEats外卖服务。
• 陌陌：发布6.0版本，增强用户身份标签功能。
• LG：发布G4手机，主打拍照与2K屏幕。
• Facebook：推出Messenger视频通话功能，拓展移动通信服务。
• 谷歌：与时尚品牌合作，利用搜索数据预测时尚趋势。

联系方式

• 分析师：
  • 陈果：S0260512070004
  • 张宇生：021-60753901
• 邮箱：
  • chenguo@gf.com.cn
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  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
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• 服务热线：
  • 广州市：020-87555888-8612

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10% ~ +10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5% -15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5% ~ +5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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