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报告总结：国新国证期货早报 2025年11月10日

股指期货

• 今日表现：周五A股三大指数集体小幅回调，沪指跌0.25%，收报3997.56点，失守4000点；深证成指跌0.36%，创业板指跌0.51%。沪深两市成交额缩量。
• 环比变化：沪深300指数环比下跌14.61%，显示震荡趋势。
• 关键因素：市场整体回调，可能与政策或外部因素相关。

焦炭与焦煤

• 今日价格：焦炭加权指数收盘价1785.9，环比下跌12.2；焦煤加权指数收盘价1283.5，环比下跌15.1。
• 趋势：震荡趋弱，供应偏紧，库存低位。
• 关键因素：提涨预期持续，进口量下降；需求端补库积极，但钢厂采购受检修影响；产地和港口煤价上涨。

郑糖

• 彭时价格：2601月合约夜盘小幅收高，受逢低买盘支持。
• 趋势：全球供应过剩压力存续，震荡运行。
• 关键因素：巴基斯坦设定开榨日期和上调甘蔗价格；出口数据环比减少，市场需关注后续需求变化。

沪胶

• 今日表现：夜盘窄幅震荡小幅收低，上海期货交易所天然橡胶库存略有增加。
• 趋势：震荡收低。
• 关键因素：库存变化；欧委会启动反补贴调查，可能影响市场情绪和供需。

棕榈油

• 今日价格：主力合约P2601收跌0.82%，市场预期MPOB库存回升。
• 趋势：期价反弹乏力，震荡走势。
• 关键因素：单产环比增加；需等待利润恶化信号以触发减产。

沪铜

• 今日表现：主连收盘85969元/吨，微跌30元。
• 趋势：窄幅震荡，多空博弈。
• 关键因素：供给端铜精矿偏紧，需求端畏高；海外宏观和库存变化将影响价格。

棉花

• 今日表现：郑棉主力合约收盘13575元/吨。
• 趋势：收购基本结束，价格稳定。
• 关键因素：新疆地区收购价格区间运行，库存增加。

原木

• 今日表现：现货价格持平，进口数据环比减少。
• 趋势：供需关系无大矛盾，关注旺季预期。
• 关键因素：产能利用率下降；市场去库逐步进行。

铁矿石

• 今日表现：主力合约收盘价760.5元，跌幅1.87%。
• 趋势：震荡下跌。
• 关键因素：发运量回落，钢厂盈利率下滑，环保限产限制铁水产量。

沥青

• 今日表现：主力合约震荡下跌，跌幅2.4%。
• 趋势：基本面支撑不足，震荡运行。
• 关键因素：产能利用率减少，库存去化，温度下降影响下游需求。

钢材

• 今日表现：核心矛盾在于减产不足支撑去库需求。
• 趋势：价格反弹需等待利润恶化信号。
• 关键因素：政策调控下的被动减产，需求转弱。

氧化铝

• 今日表现：原料进口量可能恢复，需求稳定。
• 趋势：供给略减，需求稳增。
• 关键因素：高成本企业检修，库存下降。

沪铝

• 今日表现：价格偏强运行，库存小幅累积。
• 趋势：供给稳定，需求旺季尾声。
• 关键因素：氧化铝供应偏多，下游采买策略影响需求。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，实际决策需独立评估自身情况。