20260201-东证期货-股指期货周度报告_大宗压力显现_股指高位巨震_19页_6mb

报告摘要

大宗压力显现，股指高位巨震

核心内容概览

本周全球股市整体上涨，但A股市场出现下跌，整体呈现震荡走势。主要行业表现分化，部分板块如石油石化上涨显著，而国防军工下跌明显。市场流动性充沛，但近期回调表明市场情绪趋于谨慎。经济基本面与政策动向将对A股中期走势产生重要影响。

主要观点

全球股市表现：以美元计价的全球股市本周收涨，MSCI全球指数上涨0.65%，其中新兴市场涨幅最大（+1.80%），而前沿市场表现最差（-0.13%）。韩国股市表现突出，上涨8.0%，加拿大股市下跌2.03%。
中国股市表现：中国权益资产下跌，港股跌幅最大，A股沪深京三市日均成交额环比缩量2644亿元。宽基指数多数下跌，上证50指数表现最佳（+1.13%），北证50指数跌幅最大（-3.59%）。
行业表现：A股中信一级行业中，石油石化涨幅最大（+6.92%），国防军工跌幅最大（-7.60%）。全球GICS一级行业中，能源涨幅最大（+4.16%），可选消费跌幅最大（-1.33%）。
风格表现：大盘价值股表现优于成长股，市值风格偏向大盘。
利率与汇率：本周10年期国债收益率下行，1年期收益率上行，利差缩小。美元指数为97.1，离岸人民币为6.96。
ETF资金流向：跟踪沪深300、中证500和中证1000的ETF份额分别减少518亿份、53亿份和132亿份，显示市场资金偏向大盘蓝筹股。
经济与政策动态：1月份PMI转弱，表明国内经济修复仍面临挑战。开年以来流动性推动资金逻辑，但近期回调促使市场冷静。政策方面，国办发文支持服务消费新增长点，李强总理强调宏观政策与改革举措的协同。
市场展望：A股预计短期仍将回调，中期走势取决于经济与政策的发力情况。长牛慢牛需基本面支撑。
风险提示：经济基本面修复不及预期和海外地缘风险加剧是主要风险点。

关键信息

市场数据：
- A股沪深京三市日均成交额30636亿元，环比缩量2644亿元。
- 沪深300指数预测盈利增速调高至2025年8.35%和2026年9.63%。
- 中证500指数预测盈利增速调低至2025年25.66%，调高至2026年23.00%。
- 中证1000指数预测盈利增速调低至2025年27.37%，调高至2026年24.03%。
行业数据：
- 石油石化（+6.92%）、能源（+4.16%）涨幅较大。
- 国防军工（-7.60%）、可选消费（-1.33%）跌幅较大。
资金流动：
- 北向资金日均成交额增加506亿元。
- 融资余额增加147亿元。
- ETF份额减少，尤其对沪深300、中证500和中证1000的ETF份额减少显著。
宏观数据：
- 12月工业企业利润同比增长5.3%。
- 12月货物贸易顺差8533亿元，服务贸易逆差966亿元。
- 二手房成交季节性回升，乘用车批发销量同比增速回落，原油价格上升至73美元/桶左右。
- 生产资料价格回落，农产品价格回升。
政策动向：
- 李强总理召开座谈会，强调实施积极有为的宏观政策。
- 国办发文支持服务消费新增长点，提出多项支持政策。
- 中国与英国领导人会晤，同意深化合作，推动共同发展。

风险提示

经济基本面修复不及预期：可能影响市场信心和投资情绪。
海外地缘风险加剧：可能对全球及中国股市造成压力。

附录

期货走势评级体系：
- 强烈看涨：上涨15%以上
- 看涨：上涨5-15%
- 震荡：振幅-5%-+5%
- 看跌：下跌5-15%
- 强烈看跌：下跌15%以上
公司信息：
- 上海东证期货有限公司成立于2008年，是东方证券全资子公司。
- 公司业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理等。
- 公司拥有多个交易所会员资格，并致力于金融科技的发展。
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