20251119-国金期货-棉花期货日报_4页_1mb

棉花期货日报总结

核心内容概述

本报告为2025年11月19日棉花期货的日报，由研究员漆建华撰写，分析了棉花期货及期权的市场行情、现货价格、影响因素及未来走势，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

1. 期货市场分析

1.1 合约行情

• 郑商所棉花期货主力合约CF2601：
  • 开盘价：13405元/吨
  • 最高价：13500元/吨
  • 最低价：13385元/吨
  • 收盘价：13485元/吨
  • 结算价：13445元/吨
  • 涨跌一（今收盘-昨结算）：+70元/吨
  • 涨跌二（今结算-昨结算）：+30元/吨
  • 涨幅：0.52%
  • 成交量：200,891手
  • 持仓量：553,421手（较上一交易日减持11,574手）
  • 成交额：1,350,647.40万元

1.2 品种价格

• 棉花期货6个合约均收涨。
• 总持仓量：932,869手（较上一交易日减少8,891手）
• 总成交量：300,328手
• 总成交额：2,019,739.72万元

1.3 关联行情

• 棉花期权当日成交量为123,611手，持仓量为537,241手（较上一交易日增持3,677手）。
• 各期权合约表现如下（部分示例）：
  • CF609C1400：涨跌一+3元/吨，涨跌二-3元/吨，隐含波动率10.55%
  • CF609P12200：涨跌一+2元/吨，涨跌二+7元/吨，隐含波动率11.61%
  • CF609P14000：涨跌一-21元/吨，涨跌二-21元/吨，隐含波动率9.98%

2. 现货市场动态

2.1 现货价格追踪

• Cotlook M指数：进口棉到港平均价为72.25美分/磅，较前一日上涨0.33美分/磅。
• 进口成本：
  • 折1%关税：12449元/吨
  • 滑准税：13559元/吨

2.2 注册仓单

• 郑商所棉花当日仓单总计为3486张，较上一交易日减少900张。

3. 影响因素分析

3.1 重要事件

• 棉纱进口数据：
  • 2025年10月中国进口棉纱约14万吨，环比增长9.6%，同比增长13.5%。
  • 1-10月累计进口棉纱约118万吨，同比减少5.3%。
  • 8月、9月棉纱进口同比增幅分别为25.11%和15.02%，呈现快速增长趋势。
  • 与10月份棉花进口同比大幅回落形成对比。

3.2 产业资讯

• 国内CC Index 3128B：收报14753元/吨，较前一日上涨30元/吨。
• 新疆棉在山东仓库到厂价（3128B级）：14840元/吨，较前一日上涨30元/吨。
• 国家棉花基差指数CN CottonJ（CF2601）：报价941元/吨，较前一日上涨3元/吨。

4. 行情展望

• CF2601合约：
  • 今日盘中震荡反弹，收盘价站稳5日均线。
  • MACD指标双线出现交叉走平，空头动能柱温和释放。
  • 短期内，棉花CF2601合约价格或将呈现震荡走势。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息内容已审慎审核，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告中的信息或观点仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 交易者应自行判断是否符合其特定情况，公司不对投资者因使用报告内容而产生的损失承担责任。
• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。

总结

本日报显示，棉花期货市场整体呈现小幅上涨趋势，CF2601主力合约价格震荡反弹，市场情绪偏谨慎。现货市场方面，进口棉价格有所回升，但进口量同比下滑，而棉纱进口则保持增长。期权市场成交量与持仓量均有所上升，隐含波动率维持在较低水平。短期内，棉花价格或以震荡为主，建议投资者关注市场基本面变化及政策动向，谨慎操作。