20230517-南京证券-社会服务行业周报_板块表现分化_景区类公司经营改善明显_6页_1mb

社会服务行业周报总结

一、核心内容概览

本周社会服务行业指数下跌1.15%，跑赢沪深300指数0.82个百分点，位列申万31个一级行业排名第11。行业整体表现分化，其中教育和体育板块涨幅较大，分别达到6.28%和6.18%；而旅游及景区、酒店餐饮板块则出现下跌，分别下跌3.51%和5.23%。个股表现方面，国新文化、中纺标、学大教育、中国高科、行动教育涨幅居前，*ST凯撒、*ST三盛、科德教育、米奥会展、华测检测跌幅较大。

二、行业动态

2.1 行业要闻

• 口岸快捷通关恢复：自2023年5月15日起，全面恢复内地居民赴港澳团队旅游签注“全国通办”，提升游客赴港澳旅游的便利性，推动港澳旅游市场复苏。携程数据显示，5月份港澳跟团游订单量环比增长约70%。
• 海南旅投收购康泰旅游、东方俄贤岭景区：标志着海南旅游行业最大并购案例完成，海南旅投将整合康泰旅游的市场洞察力与产品研发能力，助力其打造市场化产品，实现业务协同与战略落地。

2.2 未来两周重要事项提醒

• 众信旅游股东大会：将于2023年5月22日召开。
• 宋城演艺股东大会：将于2023年5月25日召开。

三、主要观点与投资建议

3.1 市场恢复情况

• 五一假期旅游市场表现亮眼：国内出游人次较2019年增长近20%，旅游收入基本恢复至疫情前水平，人均消费客单价恢复至疫情前85%左右。
• 细分市场恢复节奏不一：其中，景区类公司表现突出，2023年第一季度归母净利润同比均有增长，峨眉山A、黄山旅游、九华旅游等公司业绩同比增幅超过100%。

3.2 景区复苏驱动因素

• 创新方式助力复苏：传统景区通过短视频直播、创新IP破圈、文创周边开发等方式实现疫后强势复苏。
• 高经营杠杆与内容创新：景区类公司具备高经营杠杆，业绩弹性大，结合内容创新与平民消费趋势，将带来新的成长机遇。

3.3 投资建议

• 推荐标的：曲江文旅、黄山旅游、峨眉山A、丽江旅游、宋城演艺等景区类公司，受益于旅游市场复苏及内容创新带来的增长潜力。
• 行业评级：推荐（预计6个月内该行业超越整体市场表现）。
• 个股评级：买入（预计6个月内绝对涨幅大于20%）、增持（预计6个月内绝对涨幅为10%-20%）等。

四、风险提示

• 居民消费意愿恢复不及预期：可能影响整体旅游市场复苏速度。
• 项目拓展不及预期：可能限制企业增长空间。
• 政策风险：如出入境政策、文旅行业监管等变化可能带来不确定性。

五、法律声明

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