20220831-德邦证券-宏观专题_经济研究方法论系列之从投入产出表剖析进出口贸易结构（中）_18页_1mb

宏观专题：非竞争型投入产出表在进出口贸易分析中的应用

核心内容概述

本篇报告是德邦宏观经济研究方法论系列的第六篇，聚焦于非竞争型投入产出表在分析进出口贸易结构及其对经济影响中的应用。通过该表，研究者能够更清晰地理解进口品与国内品在生产过程中的不同作用，以及出口对国内增加值和国外增加值的影响。

主要观点

1. 非竞争型投入产出表简介

• 非竞争型投入产出表自2017年起由国家统计局发布，用于更细致地分析外贸结构。
• 与竞争型投入产出表不同，非竞争型表将中间投入分为国内品和进口品两部分，反映需求端对两者消耗的不完全替代性。
• 表中包含总产出、总进口、中间需求和最终需求等部分。

2. 各行业进口依赖度分析

• 2020年进口依赖度最高行业：

  • 石油、炼焦产品和核燃料加工品业：进口品直接消耗比重达38.2%
  • 燃气生产和供应业：进口品直接消耗比重达32.1%
  • 金属矿采选产品：22.3%
  • 金属冶炼和压延加工品：17.1%

• 其他高进口依赖行业：

  • 通信设备、计算机和其他电子设备业：直接消耗比重超过30%
  • 仪器仪表业：18.9%
  • 交通运输设备业：9.45%

• 服务业进口依赖度较低：

  • 批发与零售业：1.4%
  • 住宿与餐饮业：0.6%

3. 各行业出口对增加值的影响

• 服务业出口对国内增加值拉动显著：

  • 房地产业出口增加1单位，拉动国内增加值0.98单位，国外仅0.02单位。

• 加工贸易行业出口拉动效应较低：

  • 电子设备行业出口增加1单位，拉动国内增加值0.57单位，国外0.43单位。

• 部分行业出口拉动效应提升：

  • 2020年有39个行业出口对国内增加值的拉动效应较2017年有所提升。
  • 燃气生产和供应业出口对国内增加值拉动显著降低。

4. 进口品完全消耗系数分析

• 进口品完全消耗系数矩阵显示，进口品主要被上游资源品行业消耗。
• 原油、金属、化学产品和电子设备的完全消耗系数较高。
• 间接消耗主要集中在制造业，表明进口品在这些行业中具有重要支撑作用。

关键信息

1. 非竞争型投入产出表的应用

• 通过非竞争型投入产出表，可以更准确地分析进出口对经济结构和增长的影响。
• 研究中使用的公式包括：
  • $a _ {i j} ^ {T} = a _ {i j} ^ {D} + a _ {i j} ^ {I}$
  • $C ^ {T} = A ^ {I} \left(I - A ^ {D}\right) ^ {- 1}$

2. 行业对比分析

• 2017年与2020年对比显示，部分上游资源品行业对进口品的依赖度上升，而化学产品和汽车相关行业有所下降。
• 电子设备制造业因大量来料加工，进口品直接消耗比重较高。

3. 数据来源与图表说明

• 数据来源于国家统计局和德邦研究所测算。
• 图表展示了各行业对进口品的中间消耗、完全消耗矩阵及间接消耗矩阵，颜色由绿到红表示消耗程度加深。

风险提示

• 行业合并方式不同可能导致测算误差。
• 疫情对出口结构造成扰动。
• 海外需求存在不确定性。

结构总结

• 图1：各行业对进口品的中间消耗

• 图2：进口品完全消耗矩阵

• 图3：进口品完全消耗矩阵（续）

• 图4：2017年与2020年各行业进口品直接消耗比重对比

• 图5：各行业出口增长10%对总产出的拉动

• 图6：各行业出口增加1个单位对国内外增加值的拉动

• 图7：2020年大部分行业出口变动1个单位对国内增加值拉动较2017年有所提升

• 表1：非竞争型投入产出表的基本结构

• 表2：加工贸易主要行业中进口品直接消耗构成

结论

非竞争型投入产出表为深入分析进出口贸易结构提供了更精细的视角，有助于理解各行业对进口品的依赖程度及出口对经济的影响。总体来看，我国对进口品的依赖度有所下降，但上游资源品和部分制造业仍需大量进口。通过这些分析，可以为政策制定和经济结构调整提供参考依据。