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传媒行业周报总结（12.26-12.31）

核心内容概述

本周传媒行业整体表现略显疲软，传媒板块（申万）下降1.20%，而上证综指微涨0.31%。尽管板块整体承压，但部分个股表现突出，如当代东方、掌阅科技、上海电影等涨幅居前，而巴士在线、恺英网络等则跌幅较大。行业观点聚焦于女性向游戏、春节档电影及影视剧龙头的市场表现，整体对传媒行业持“看好”态度。

主要观点

1. 女性向游戏市场爆发

• 《恋与制作人》 成为本周亮点，其在APPSTORE免费排行榜位列第6，TAPTAP下载量超41万，日流水达500万元。
• 该游戏填补了国内乙女向手游市场空缺，体现了女性玩家强大的消费能力。
• 新玩法与新玩家的加入推动游戏行业高增长，建议关注游戏板块。
• 推荐标的：游族网络（深耕二次元游戏，定增倒挂）、三七互娱、完美世界。

2. 春节档电影市场来临

• 截至12月31日，2017年中国电影市场累计票房达558.16亿元，扣除服务费后为523.66亿元，已超过2016年。
• 春节档预计上映37部影片，将带动观影需求。
• 本周票房前三分别为《芳华》（华谊兄弟主控）、《前任3:再见前任》（华谊兄弟出品）、《妖铃铃》。
• 推荐标的：光线传媒、华谊兄弟。

3. 影视剧板块龙头优势明显

• 头部影视剧价格有望进一步上涨，并向海外市场拓展。
• 行业估值分化，建议优先关注龙头公司。
• 推荐标的：慈文传媒（定增价倒挂）、华策影视。
• 提示关注：平台类稀缺标的快乐购。

关键信息

行业走势

• 传媒板块（申万）本周下跌1.20%，上证综指微涨0.31%，深证成指和创业板指均下跌。
• 传媒板块内部分化明显，部分个股涨幅显著，如当代东方（+14.63%）、掌阅科技（+10.89%）。

重点公司公告

• 光线传媒：出售天神娱乐股票，投资收益约0.13亿元。
• 华策影视：全资子公司出资100万元成为北京文心优品投资基金的普通合伙人。
• 中文传媒：转让立华彩印公司51%股权，不低于1.05亿元；为智明星通提供不超过10亿元贷款担保。
• 长城影视：中国证监会受理其发行股份购买资产申请。
• 联络互动：控股股东关系变更，何志涛成为唯一实际控制人。

行业新闻

• 电竞产业：中国电竞市场用户规模持续增长，2017年有望突破2.2亿。
• 多牛传媒与完美世界：达成战略合作，重组星游传媒，打造泛娱乐媒体矩阵。
• 米漫传媒：获近亿元B轮投资，拓展三次元与二次元市场。
• 《绝地求生》：总封禁人数达150万，封禁人数较11月中旬翻倍，反作弊仍是重要挑战。

分歧行业表现

2017年第五十二周IOS游戏排行

• 《恋与制作人》 荣登免费排行榜第4位，畅销排行第1位。
• 其他热门游戏包括《王者荣耀》、《荒野行动》、《QQ飞车》等。

2017年第五十二周Android游戏排行

• 网游类游戏如《部落冲突：皇室战争》、《炉石传说：魔兽英雄传》等占据前列。
• 单机游戏方面，《地狱边境》、《糖果苏打传奇》等表现亮眼。

行业投资评级

• 传媒行业评级：看好，预计行业指数相对沪深300指数上涨10%以上。
• 投资者应根据自身情况综合判断，评级仅为参考。

风险提示与法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司发布，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应独立评估信息，不依赖本报告做出投资决策。
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推荐标的汇总

数据来源

• 股票行情：来自猫眼、浙商证券研究所
• 行业新闻：来自新华社、中新、36氪、游民星空等
• 游戏排行：来自App Annie、97973、浙商证券研究所

总结

本周传媒行业在整体下跌背景下，部分优质标的仍表现强劲，尤其是女性向游戏《恋与制作人》的爆发，以及春节档电影市场的临近，显示出行业内的结构性机会。建议投资者关注游戏、影视及平台类稀缺标的，同时注意行业估值分化和潜在风险。