20260408-江海证券-金融工程定期报告_A股市场快照_宽基指数每日投资动态_13页_5mb

金融工程定期报告总结（2026.04.08）

核心内容概述

本报告由江海证券研究发展部发布，分析师刘瑜对A股市场宽基指数的市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等关键指标进行了详细分析，旨在从金融工程角度跟踪和评估各宽基指数的投资价值和市场趋势。

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1. 市场表现

1.1 指数表现

• 当日涨幅：中证2000（1.37%）和中证1000（0.92%）涨幅最大，创业板指（0.36%）和中证500（0.48%）涨幅较小。
• 当月涨幅：除了上证50（0.16%）外，其他指数均下跌，其中创业板指（-0.76%）和中证500（-0.61%）跌幅最大。
• 当季涨幅：同样，除了上证50（0.16%）外，其他指数均下跌，跌幅最大的仍是创业板指（-0.76%）和中证500（-0.61%）。
• 当年涨幅：中证500（1.41%）涨幅最大，中证2000（0.76%）和中证1000（0.14%）次之；创业板指（-1.32%）和中证全指（-1.63%）跌幅扩大，上证50（-6.62%）跌幅最小。
• 连阴情况：沪深300出现3日连阴，上证50、中证500、中证1000和中证2000出现2日连阴。

1.2 指数与均线的比较

• 所有指数均位于120日线下方，且上证50跌破250日线。
• 上证50、中证500、中证1000和中证2000距离近250日高位回撤超过10%。

1.3 资金占比与换手率

• 交易金额占比：中证2000（24.91%）最高，其次是沪深300（23.78%）和中证1000（21.61%）。
• 换手率：中证2000（3.31）最高，上证50（0.22）最低。

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2. 日收益分布

2.1 收益区间分布对比

• 各宽基指数日收益率分布存在差异，创业板指峰度负偏离最大，上证50最小。
• 中证1000负偏态最大，上证50最小，表明其收益分布更加集中或分散。

2.2 分布形态变化对比

• 峰度变化：创业板指最负偏离，上证50最接近正态分布。
• 偏度变化：中证1000最负偏离，上证50最接近正态分布。

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3. 风险溢价

3.1 各宽基指数的风险溢价

• 风险溢价呈现均值复归趋势，中证1000和中证2000波动率较高。
• 当前风险溢价：中证2000（1.36%）和中证1000（0.91%）较高，上证50（-0.01%）和沪深300（-0.01%）较低。

3.2 风险溢价历史分布

• 上证50和沪深300的分布较集中，中证1000、中证2000和创业板指分布较分散，不确定性更高。

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4. PE-TTM

4.1 各宽基指数PE-TTM和分位值

• PE-TTM分位值：中证全指（94.55%）和中证500（94.46%）分位值最高，上证50（74.88%）和创业板指（54.05%）分位值最低。
• PE-TTM当前值：中证全指（21.61）、中证500（34.58）、创业板指（39.52）等均处于较高水平。

4.2 PE-TTM历史对比

• 各指数PE-TTM在2024年9月底探底后震荡上行，2025年9月开始回落。
• 无指数高于80%分位，中证500低于20%分位。

4.3 股债性价比历史对比

• 股债性价比由PE-TTM倒数与十年期国债即期收益率之差计算得出。
• 没有指数高于80%分位，中证500低于20%分位。

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5. 股息率

5.1 近一年股息率变化情况

• 当前股息率：上证50（3.44%）、沪深300（2.87%）、中证全指（2.05%）较高，中证2000（0.75%）最低。
• 近5年分位值：创业板指（56.36%）和沪深300（44.13%）分位值较高，中证500（14.05%）和中证2000（11.90%）较低。

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6. 破净率

• 当前破净率：上证50（26.0%）最高，中证2000（3.75%）最低。
• 破净率反映了市场对股票的估值态度，破净率越高，说明市场越低估。

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关键信息总结

• 市场表现：中证2000和中证1000涨幅较大，但整体市场偏弱，沪深300和上证50表现较差。
• 均线比较：各指数均处于120日线下方，上证50跌破250日线，且回撤幅度超过10%。
• 资金占比与换手率：中证2000资金占比最高，换手率也较高；上证50资金占比和换手率最低。
• 日收益率分布：创业板指峰度和偏度负偏离最大，表明其收益率分布更分散且偏向负收益。
• 风险溢价：中证2000和中证1000风险溢价分位值较高，上证50和沪深300较低。
• PE-TTM：中证全指和中证500估值较高，创业板指和上证50估值较低。
• 股息率：创业板指和沪深300股息率分位值较高，中证500和中证2000较低。
• 破净率：上证50破净率最高，中证2000最低，反映市场估值情况。

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风险提示

• 本报告可能存在数据缺失、错误或模型处理不当的风险。
• 报告仅用于市场数据跟踪与分析，不构成对市场、行业或个股的预测或推荐。
• 投资者应自行判断，报告不作为投资决策的唯一依据。

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投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数的相对市场表现。
• 评级分为股票评级（买入、增持、持有、减持）和行业评级（增持、中性、减持）。

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特别声明

• 本公司及关联机构可能持有报告中提到的证券或期权。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时调整，不保证信息最新或不变。

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分析师介绍

• 刘瑜：乔治华盛顿大学金融数学硕士，拥有3年买方研究经验，2023年加入江海证券研究发展部。

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分析师声明

• 刘瑜具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，保证信息合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正。

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免责声明

• 本报告仅供客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的估值和分析结论基于一定假设，存在局限性，仅供参考。

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注：本报告为江海证券有限公司研究发展部所有，未经授权不得复制、引用或修改。