20240426-瑞达期货-白糖市场周报_产量预期偏高_关注消费情况_18页_1mb

白糖市场周度分析摘要

近期，郑糖主力合约2409延续下跌趋势，周度跌幅达0.68%，反映出市场看空情绪较浓。国际原糖市场表现疲软，巴西进入新榨季，且天数运输数据继续积累，增加了市场供应压力。国内方面，部分制糖企业下调报价，成交维持清淡。市场对24/25榨季糖料种植面积增加100万吨的预期，也对国内产量构成潜在支撑。进口利润窗口的阶段性打开预计会加剧进口糖的竞争，国内进口量或有所增长。

短期交易建议维持谨慎，建议观望策略。市场未来关注重点在于国内实际产销数据、巴西榨季进度，以及进口糖对国内市场的影响。在需求端，国内食糖总销量同比仍偏低，叠加制糖期仓储糖库存的压力，导致压力传递受限。此外，期权市场显示波动率有所上升，反映出市场悲观情绪随着时间增加而有所升温。

总体来看，需持续关注供应端潜在调整及其对价格的带动作用。产区价格仍显承压，短期市场难以形成有效突破。与此同时，价格走势依然受到国内产能利用率水平、进口节奏等多重因素影响，产业链动态仍需密切跟踪。后期糖市价格走势将取决于市场供需结构的整体变化。

数据来源：中国糖业协会、海关总署、CFTC、广西糖网；请注意免责声明，本期内容不代表投资意见，仅供参考。