新能源设备行业2020年新能源需求展望：政策定调，高增可期安信证券-41页_967kb

2020年新能源需求展望总结

核心内容

2020年，新能源领域迎来了政策与市场需求的双重利好，预计光伏和风电装机量将实现显著增长。政策层面，国内竞价项目配置工作节奏加快，申报时间更充裕，预计完成率远高于2019年；同时，平价上网项目稳步推进，海外光伏市场因经济性提升而需求增长，形成了国内外需求共振的格局。

光伏行业分析

国内需求高增

• 2020年国内光伏装机预计超过50GW，同比增长66%。
• 竞价政策的提前和申报时间的延长，有助于提高项目完成率。
• 2019年国内光伏新增并网装机30.05GW，同比下降32.11%，但12月并网量显著回升，显示需求回暖。

海外需求增长

• 国内组件价格下滑，海外平价区域扩大，全球光伏新增装机有望达到150GW，同比增长25%。
• 海外市场呈现多点开花局面，尤其在印度、欧洲、北美等地区。
• 美国ITC政策保障中期装机规模，预计2019-2023年项目储备达90.6GW。
• 印度距离2022年规划目标仍需46GW。
• 欧盟中长期保持平稳增长，2020年预计新增装机24GW。

投资建议

• 重点推荐：隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源、正泰电器。
• 关注：ST爱旭、福莱特、福斯特、捷佳伟创、林洋能源等。

风电行业分析

抢装大年

• 2020年是风电抢装大年，预计新增装机35GW，同比增长25%。
• 存量项目充足，2019年1-9月招标量达49.9GW，同比增长108.5%。

政策支持

• 海上风电和分散式风电是政策重点扶持领域，预计2020-2021年新增装机分别为2GW、2.5GW、4GW。
• 分散式风电项目可不参与竞争性配置，由地方政府核准，有助于推动发展。

全球风电增长

• 全球风电新增装机预计2019-2020年分别为59.3GW、69.4GW，分别同比增长15.6%、17.0%。
• 美国、德国、法国等主要市场均有不同程度增长。

投资建议

• 重点推荐：金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技。
• 关注：泰胜风能、日月股份、金雷股份、天能重工、振江股份、运达股份等。

风险提示

• 竞价政策落地进度低于预期。
• 国内光伏装机低于预期。
• 海外光伏需求低于预期。
• 光伏产业链价格大幅下跌。
• 风电抢装幅度低于预期。
• 钢材价格单边上涨。

关键信息

• 2019年国内光伏装机：30.05GW，同比下降32.11%。
• 2020年国内光伏装机：预计超50GW，同比增长66%。
• 2020年全球光伏装机：预计150GW，同比增长25%。
• 2020年国内风电装机：预计35GW，同比增长25%。
• 2020年全球风电装机：预计69.4GW，同比增长17%。

结论

2020年，新能源行业，特别是光伏和风电，将在政策支持和市场需求双重驱动下实现高增长。国内装机需求因竞价政策优化和项目准备时间延长而显著提升，同时海外市场的经济性增强也推动了全球装机量的上升。投资者应关注具备技术优势和市场竞争力的企业，同时需警惕政策执行不及预期和产业链价格波动等风险。