20250825-东方金诚-可转债周报_转债ETF单周净申购创新高_中证转债连续5日上涨_11页_2mb

可转债周报（2025.8.18-2025.8.24）

核心观点

上周转债市场跟随权益市场上涨，成交额和ETF净申购额创历史新高，供需格局趋紧助推估值提升。一级市场发行平淡，无新转债上市。

二级市场表现

• 转债市场量价齐升，中证转债连续5日上涨，日均成交994.51亿元。
• 转债ETF大额净申购86.2亿元，连续9周规模增长，规模与净申购额创历史新高。
• 个券表现分化，东时转债、金铜转债、华医转债等涨幅居前，力诺转债、微芯转债则因高位退潮下跌。
• 权益市场持续强势，半导体、CPO、机器人等成长板块领涨，转债整体表现强于正股。

一级市场动态

• 上周金威转债新增发行12.92亿元，无转债上市。
• 合兴转债、英科转债到期退市，联得转债、楚江转债提前赎回。
• 截至上周五，转债存量规模达6439.45亿元，较年初减少899.48亿元。

政策跟踪

• 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》于8月22日发布，强化稀土行业总量控制。
• 2025中国算力大会于8月23日开幕，聚焦算力产业发展与基础设施建设。

总之，转债市场在政策和资金推动下持续走强，但需警惕业绩兑现不确定性及高位转债调整风险。