20250726-广发期货-股指期货周报_宏观政策预期高涨_股指冲击新高_28页_2mb

广发期货股指期货周报（2025年7月26日）

一、核心观点

本周国内股指在政策暖预期与外围利好支撑下延续强势，主要指数突破年内新高。政策“反内卷”预期带动多行业上行；中美经贸谈判即将重启，市场对风险因素的判断正在调整中。

二、主要市场表现

1. 股市表现
   沪深300、上证50、中证500、中证1000四大指数全线上涨，其中材料、房地产、能源等行业涨幅居前，分别上涨5.26%、4.38%、4.13%。资金呈现较大波动，高位卖出趋势延续，两市日均成交额激增至1.82万亿元。

2. 期货市场
   四大股指期货同步上行，IF、IH、IC、IM主力合约分别累计涨2.0%、1.22%、3.72%、3.15%。期现基差总体修复，但IC和IM期货贴水幅度扩大。空头持仓持续增加，期指未平仓合约继续流出，短期需注意回调风险。

3. 商品与汇率
   外贸数据偏暖，6月出口同比增速5.9%，集装箱运价指数回暖。全球通胀预期升温，国内CPI或PPI数据关注点提升。

4. 资金流向
   当周北向资金净买入额波动明显，市场资金偏好仍偏谨慎。融资余额和股票型ETF资金净流出均有所增加，债券市场整体稳中有升。

三、下周展望

短期市场仍有望震荡上行，但需防范三大风险：

• 行业分化加剧，高位股面临补跌可能；
• 中报披露期盈利验证压力；
• 外部事件扰动美方对华政策走向。

建议投资者优化持仓结构，逐步转向防御性板块，控制杠杆仓位，优化交易节奏，等待市场回调后再进行适度操作。