20221023-国信证券-通信行业周报2022年第28期_星网卫星招标落地_潮州海风规划发布_30页

通信行业周报2022年第28期总结

核心内容

一、行业要闻追踪

1. 星网完成通信卫星招标

   • 2022年10月18日，星网发布通信卫星01/02中标结果，中标单位包括中国空间技术研究院、上海微小卫星工程中心/中电科五十四所及银河航天。
   • 本次招标落地标志着我国低轨通信卫星建设进入加速阶段，产业链上游受益显著，建议关注T/R组件供应商如国博电子。

2. 潮州发布“十四五”能源规划

   • 潮州市初步规划海上风电总容量为43.3GW，显示我国海上风电发展持续向深远海扩展。
   • 海缆是海上风电工程投资的重要组成部分，建议关注头部海缆企业如亨通光电、中天科技。

二、行业重点数据跟踪

1. 运营商数据

   • 截至2022年9月，三大运营商5G套餐客户数量突破10亿。
   • 截至2022年8月，5G基站总数达210.2万个。

2. 云计算及芯片厂商

   • 2022Q2，BAT资本开支合计163亿元（同比-20%，环比-10%）。
   • 海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元（同比+20%，环比+4%）。
   • 信骅2022年9月营收4.76亿新台币，同比+55.6%，环比+18.4%。

三、板块行情回顾

• 本周通信（申万）指数上涨0.74%，沪深300指数下跌2.69%，板块表现强于大市，相对收益3.43%。
• 通信股票池（158家公司）平均涨跌幅为2.66%，其中工业互联网、专网、可视化、企业数字化等板块领涨，涨幅分别为5.42%、4.83%、4.54%、4.43%。

四、投资建议

• 在经济环境不确定性较大的背景下，建议关注明年确定性增长的赛道。
• 新能源方向：海上风电发展明确，明年招标景气度高，相关公司业绩弹性大。受益标的包括中天科技、亨通光电等。
• 卫星通信&北斗：低轨卫星明年进入落地发展阶段，产业链配套估值有望提升。受益标的包括华测导航、国博电子等。
• 东数西算：算力网络是运营商资本开支的重要方向，相关设备明年有望迎来景气提升。受益标的包括长飞光纤、紫光股份等。

重点推荐组合

• 中国移动、中天科技、亨通光电、英维克、申菱环境、鼎通科技、华测导航。

风险提示

• 疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。

重点公司盈利预测及投资评级

重点产业动态

1. 5G

• 河南联通：启动900M无线网华为、大唐主设备区域框架集采，涉及2271站。
• 中国移动：完成5G RedCap端到端实验室测试，推动其商用进程。

2. 光通信

• 天翼网关4.0：中兴通讯等厂商入围中国电信集采项目。
• 长飞光纤：中标云南移动预连接项目，助力其园区网络建设。

3. 物联网

• 非蜂窝无线物联网：2021年中国非蜂窝无线物联网连接数占全球37.5%，预计2022年底将达57.1亿。
• 5G物联网：工业和汽车应用将主导2022-2030年增长，预计2030年5G物联网连接将达28%和21%。

4. IDC及云计算

• 信骅：2022年9月营收同比增长55.6%，环比增长18.4%。
• Intel & AMD：Intel DCAI部门22Q2营收同比-16%，环比-23%；AMD Data Center营收同比+83%，环比+15%。

5. 其他

• 大宗商品价格：9月中国大宗商品价格指数环比下降0.89%，成本端压力缓解。
• 中国铁塔：启动2023年度基站空调集采，规模近10万套。
• 中国移动：启动电源车和多媒体箱产品集采，预算总额达4014.11万元和4250.6万元。

图表目录

• 图1：对比高轨卫星，低轨卫星距离近，传输时延小，信号衰减小
• 图2：低轨卫星太空“圈地运动”提速
• 图3：Ku频段NGSO卫星中，我国星网协调优先级靠后
• 图4：低轨卫星互联网产业链一览
• 图5：以北斗为例，北三组网完成卫星基础设施建设拉开大规模应用序幕
• 图6：卫星平台示意图
• 图7：相控阵系统示意图
• 图8：典型有源相控阵T/R组件工作原理示意图
• 图9：卫星载荷成本占比有望提升
• 图10：T/R组件是相控阵天线系统核心组件
• 图11：多地发布“十四五”海上风电规划
• 图12：深远海化趋势下30~50m有望成为开发重点
• 图13：如东海上风电海缆输送方案
• 图14：我国海上风电造价构成（截至2021年末）
• 图15：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率
• 图16：三大运营商5G客户数（万户）
• 图17：我国千兆宽带接入用户情况（万户，%）
• 图18：10G PON端口数（万个）
• 图19：国内已建成5G基建数（左）及净增加（右）
• 图20：国内三大云厂商资本开支（百万元）
• 图21：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）
• 图22：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）
• 图23：信骅月度营收及同比增速（百万新台币，%）
• 图24：Intel DCAI部门营收（百万美元）及同环比增速
• 图25：AMD Data Center营收（百万美元）及同环比增速
• 图26：中国大宗商品价格指数走势
• 图27：本周通信行业指数走势（%）
• 图28：申万各一级行业本周涨跌幅（%）
• 图29：通信行业各细分板块分类
• 图30：细分板块本周涨跌幅（%）
• 图31：通信行业本周涨跌幅前后十名

表格目录

• 表1：星网通信卫星01/02中标结果公告
• 表2：星网卫星网络资料申报情况
• 表3：三种多波束天线比较
• 表4：我国低轨卫星星座对应T/R组件市场规模测算
• 表5：T/R组件主要供应商及相关产品定位
• 表6：22Q3部分海风招标项目
• 表7：22Q3部分海缆项目中标候选人情况
• 表8：广东省各市能源发展“十四五”风电规划情况（万千瓦）
• 表9：海缆技术等级及主要厂家
• 表10：本周通信行业公司动态
• 表11：重点公司盈利预测及估值