琰究智能汽车系列一：智能网联势不可挡，把握浪潮_53页_6mb

智能网联势不可挡 把握浪潮

核心观点

• 全球群雄逐鹿：特斯拉作为自动驾驶商业化引领者，采用集中式电子电气架构和OTA升级系统，推动智能化发展。传统车企如大众、福特、通用等联盟化趋势明显，加速技术共享和商用化。
• 中国政策定调：智能化与网联化协同，智能汽车=单车智能+V2X。政策支持车联网发展，强调5G与V2X的结合，推动智能交通和智慧城市基础设施建设。
• 单车智能化先行：ADAS渗透率提升，政策和电动化是主要驱动力。预计2020年ADAS市场规模达700亿元，2025年突破1500亿元。
• 车联网提速：政策支持、5G技术发展和科技巨头入局推动车联网加速。预计2021年车联网市场规模突破1000亿元，软件及服务占比将显著提升。
• 投资建议：关注汽车电子、ADAS产业链等高成长赛道，推荐均胜电子、科博达、星宇股份、华域汽车、德赛西威、拓普集团、伯特利等。

全球：群雄逐鹿 特斯拉引领

特斯拉：向L3级别迈进，2020年推出无人驾驶出租车

• 特斯拉通过Autopilot和OTA升级，实现自动驾驶功能持续优化。
• 采用集中式电子电气架构，减少线束长度，提升数据处理能力。
• 2019年末累计交付搭载AP硬件的车辆85万辆，累计行驶数据30亿英里。
• 2020年推出无人驾驶出租车，实现L3级别自动驾驶。

科技公司：Waymo推出无人出租车服务，冲击商业化运营

• Waymo于2018年在美国凤凰城推出无人出租车服务。
• 2019年与Lyft、雷诺日产联盟达成战略合作。
• 2020年在部分城市实现无安全员的无人出租车运营。
• 2019年模拟路测里程达100亿英里，计划2021年量产L4级自动驾驶汽车。

科技公司：百度Apollo开发平台，已加盟148家汽车相关企业

• 百度Apollo开发平台，推动自动驾驶技术发展。
• 与多家车企和科技公司合作，构建智能网联生态。

中国：政策定调 智能化和网联化协同

智能汽车=单车智能+V2X

• 《智能汽车创新发展战略》强调智能化与网联化协同，车联网是重要组成部分。
• 战略愿景中提到智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展。
• 5G-V2X在部分城市和高速公路逐步应用，高精度时空基准服务网络实现全覆盖。

政策对比解读

• 正式版本相比征求意见稿，更加理性，注重落实。
• 强调智能网联作为应用突破口，车联网的地位提升。
• 国际合作由“开展”变为“深化”，强调技术可控与开放合作。
• 培育智能汽车关键零部件产业集群，推动全产业链布局。

单车智能化先行

ADAS渗透率提升

• 政策强制标配，如中国、欧美日等地区要求AEB功能。
• 新能源汽车是智能网联最佳载体，ADAS在新能源汽车上搭载率更高。
• 2018年国内ADAS市场新能源汽车占比近70%，传统燃油车仅占30%。

ADAS市场规模预测

• 2020年ADAS市场规模预计达700亿元，2025年突破1500亿元。
• 新能源汽车ADAS市场规模增速更快，预计2020年350亿元，2025年突破1000亿元。

ADAS产业链

• 感知：摄像头、毫米波雷达、激光雷达。
• 判断：算法和芯片，国外企业主导。
• 执行：IBS、ESP/ESC、EBS、ABS等，博世、大陆等处于领先地位。

车联网提速

车联网发展驱动力

• 政策密集出台：推动V2X通信标准商用化，加强智能网联汽车标准体系建设。
• 5G技术：具备高可靠性、超低时延和广连接等特征，满足车联网数据采集和处理需求。
• 科技巨头入局：华为、百度、腾讯等企业布局车联网，提供通信模块、车载终端等。

车联网应用场景

• 智能驾驶：提升安全性，实现V2V、V2R、V2I、V2P通信。
• 智能交通：减少交通堵塞，提升运输效率。
• 智能服务：提供车联网数据服务，推动共享出行等新模式发展。

车联网市场结构与规模

• 2016年中国车联网市场规模366.4亿元，2018年上升至486亿元。
• 预计2021年突破1000亿元，软件及服务占比将显著提升。

投资建议

关注汽车电子与ADAS产业链

• 汽车电子：均胜电子、科博达、星宇股份等，受益于单车智能化和车联网发展。
• ADAS产业链：华域汽车（毫米波雷达）、德赛西威（ADAS系统）、拓普集团（IBS）等。
• 受益标的：伯特利（EPB、ABS、ESC）等。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 智能网联技术发展不及预期。
• 电动化发展不及预期。
• 竞争加剧。