20241223-中邮证券-流动性打分周报_国有大行二级资本债活跃度上升_38页_1mb

报告分析了2024年12月23日固定收益市场流动性情况，重点跟踪各债券板块的流动性得分变化和收益率走势。总体上，市场流动性有所波动，投资需谨慎，风险包括资产流动性超预期收紧。

国债方面，流动性整体维持稳定，各期限高等级流动性债项数量保持不变，收益率普遍下行，下行幅度集中在5-10bp之间。

政金债方面，超长债活跃度略有下降，但流动性得分变化不大，收益率下行幅度较小，集中在6-8bp。

地方债呈现流动性上升，尤其是短债和超长债，数量增加，收益率下行幅度较大，1年以内债项下行约20bp，其他期限下行在6-10bp。

同业存单中，农商行和城商行活跃度提升，流动性得分升幅前十主体多为农商行，存单需求增加。

城投债流动性改善，中长久期债项数量增加，尤其在江苏、四川和山东等地，收益率波动较小，多数以上行为主。

二永债市场，国有大行二级资本债活跃，流动性得分升幅靠前，剩余期限超过10年，收益率变化不大。

商金债表现中，外资行活跃度下降，流动性升幅前二十以城商行为主，外资银行和股份制银行有所增加。

其他金融债流动性弱势，融资租赁公司活跃度下降，保险公司和相关公司数量减少，收益率波动较小。

产业债流动性上升，高评级长久期债项增加，尤其在公用事业、交运和煤炭行业，收益率方面房地产上行幅度大，其他行业下行有限。

整体上，各债券类别流动性变化适度，国有大行和部分区域表现突出，需关注流动性收紧风险。