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煤焦早报总结：等待下游需求恢复，煤焦承压运行

核心内容概述

本报告由宝城期货发布，分析了焦煤与焦炭期货品种的短期与中期走势，并给出了相应的操作建议。整体来看，由于供应逐步宽松、下游需求尚未完全恢复，煤焦市场面临一定的承压运行趋势。

主要观点

1. 短期走势

• 焦煤2105：预计下跌。
• 焦炭2105：预计下跌。

2. 中期走势

• 焦煤2105：预计震荡。
• 焦炭2105：预计震荡。

3. 日内观点

• 焦煤2105：震荡偏弱。
• 焦炭2105：震荡偏弱。

4. 操作建议

• 焦煤2105：建议短空，关注1480一线压力。
• 焦炭2105：建议短空，关注2590一线压力。

5. 推荐等级

• 焦煤2105：★（一般）。
• 焦炭2105：★（一般）。

关键信息

焦煤基本面分析

• 价格走势：炼焦煤价格稳中偏弱运行。
• 供应情况：主产地多数煤矿已复产，少数地区逐步复工，供应趋于宽松。
• 需求变化：焦炭价格被提降，焦企原料煤增库策略转为按需采购，部分配焦煤种暂停采购，影响煤矿出货。
• 供需边际：焦煤供需边际有所走弱，叠加焦炭价格短期承压，预计焦煤期价偏弱运行。

焦炭基本面分析

• 价格走势：焦炭首轮提降范围扩大，大部分焦化厂已接受降价。
• 供应情况：焦企开工率维持高位，节后发运积极，多以降库为主。
• 需求变化：钢厂高炉开工率处于高位，焦炭到货情况好转，采购节奏放缓，按需采购为主。
• 供需矛盾：焦炭供需矛盾较节前有所缓解，但钢企成本压力仍存在，导致焦炭价格继续承压。

结论

当前煤焦市场整体处于震荡偏弱状态，短期内受供需关系调整及下游采购节奏放缓影响，价格面临下行压力。中期来看，市场可能进入震荡格局，但短期内仍需关注价格走势及政策变化。操作上建议采取短空策略，关注关键支撑与压力位，谨慎应对市场波动。

注意事项

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，注意风险控制。
• 若接收人非本公司客户，建议咨询独立投资顾问。