20250321-创元期货-股指期货早报_外围预期有所变化_A股缩量考验3400_15页_1mb

A股市场简要总结（2025年3月21日）

核心内容概述

2025年3月21日，A股市场整体呈现震荡回落走势，主要股指如上证指数、深证成指和创业板指均出现下跌。市场资金情绪偏谨慎，整体成交量有所减少，显示资金观望态度。港股科技板块的下跌对A股的风险偏好形成压制，且国内A股与港股呈现“跟跌不跟涨”的现象。此外，外围市场变化对人民币资产形成一定压力，尤其是美国经济数据与政策博弈对市场情绪产生影响。

主要观点与关键信息

一、海外市场动态

• 美国成屋销售：2月成屋销售总数年化为426万户，高于预期和前值，显示实际经济表现较为韧性。
• 谘商会领先指标：2月录得-0.3%，低于预期和前值-0.2%，暗示预期转差。
• 市场反应：美元指数上涨，美债收益率短端和长端回落，黄金下跌，美三大股指波幅收窄，集体微跌。纳斯达克中国金龙指数下跌3.84%，离岸人民币贬值。
• 政策博弈：特朗普与美联储之间关于关税和加息的博弈达到一种平衡，预期转变可能对人民币资产造成压力。

二、国内市场表现

• A股走势：周四大盘下跌0.51%，深成指下跌0.91%，创业板指下跌1%。市场呈现震荡回落。
• 板块表现：石油石化、汽车、军工、钢铁、煤炭等板块涨幅居前，而食品饮料、非银金融、家用电器、传媒等板块跌幅居前。
• 个股表现：全市场1979只个股上涨，3218只个股下跌，市场情绪偏弱。
• 港股影响：港股科技板块大幅下跌，小米和腾讯等权重股业绩未能提振股价，短期港股压力加大，A股跟跌不跟涨。

三、重要资讯

1. 全球贸易博弈：
   • 特朗普敦促美联储降息，称美国关税开始影响经济。
   • 墨西哥经济部长计划前往华盛顿进行贸易会谈。
   • 欧盟考虑将对美首轮反制关税推迟到四月中旬。
   • 特朗普表示印度将从4月2日起被征收对等关税。
2. 中东局势：
   • 美国和以色列将就伊核问题举行高级别磋商。
   • 哈马斯向特拉维夫发射火箭弹，以军继续在加沙地面军事行动。
3. 美国政策变化：
   • 特朗普签署行政令以增加关键矿产生产，包括铜和黄金。
   • 表示即将与乌克兰签署稀土协议。
4. 瑞士央行降息：将基准利率下调25个基点至0.25%，为连续第五次降息，符合市场预期。
5. LPR报价：1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，连续五个月维持不变。
6. 国内政策动态：
   • 李强在福建调研，召开外贸企业座谈会。
   • 国务院发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》。
   • 上海推进中国海洋经济股票价格指数后续产品化实施路径研究。

四、今日策略建议

• 市场情绪：外围预期有所变化，资金情绪偏谨慎，需关注人民币资产的潜在压力。
• 指数表现：短期指数观点保持不变，建议对股指红利和科技板块保持均衡配置。
• 关注点：沪深300和中证1000指数可能继续考验3400点，建议适当防御，等待回补机会。

期货市场跟踪

1. 上证50指数

• 期货合约表现：上证50指数期货合约IH2503、IH2504、IH2506、IH2509均下跌，其中IH2503跌幅最大，为-1.05%。
• 成交与持仓：IH2503成交量为26,064手，较前一交易日下降4,569手；持仓量下降11,815手，净持仓减少8,695手。

2. 沪深300指数

• 期货合约表现：IF2503、IF2504、IF2506、IF2509均下跌，IF2503跌幅最大，为-0.89%。
• 成交与持仓：IF2503成交量为50,435手，较前一交易日下降12,595手；持仓量下降22,540手，净持仓减少486手。

3. 中证500指数

• 期货合约表现：IC2503、IC2504、IC2506、IC2509均下跌，IC2503跌幅最大，为-0.70%。
• 成交与持仓：IC2503成交量为42,196手，较前一交易日下降11,133手；持仓量下降17,214手，净持仓减少636手。

4. 中证1000指数

• 期货合约表现：IM2503、IM2504、IM2506、IM2509均下跌，IM2503跌幅最大，为-0.24%。
• 成交与持仓：IM2503成交量为86,603手，较前一交易日下降28,549手；持仓量下降34,196手，净持仓减少3,657手。

现货市场跟踪

• 市场风格影响：各指数受到不同风格板块的影响，如上证50指数受消费、金融板块拖累，沪深300指数受成长板块拖累。
• 行业表现：石油石化、汽车、军工、钢铁、煤炭等板块涨幅居前，而食品饮料、非银金融、家用电器、传媒等板块跌幅居前。
• 市场流动性：整体成交量减少，市场资金情绪偏谨慎。

流动性与政策跟踪

• 央行操作：公开市场操作数据表明市场流动性有所收紧。
• Shibor利率：短期利率有所上升，反映市场资金紧张。

创元研究团队介绍

• 宏观金融组：刘钇含（股指研究员）、金芸立（国债研究员）、何焱（贵金属研究员）、崔宇昂（集运研究员）。
• 有色金属组：夏鹏、田向东、李玉芬、吴开来、余烁。
• 黑色建材组：陶锐、韩涵、安帅澎。
• 能源化工组：高赵、白虎、常城、杨依纯、母贵煜。
• 农副产品组：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿。

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