20250718-海证期货-碳酸锂周度行情分析_供应扰动激发做多热情_碳酸锂走势偏强_35页_2mb

碳酸锂周度行情分析总结

供应端

• 产量保持高位：2025年7月碳酸锂产量预计环比增长或持平偏弱，辉石、云母、盐湖和回收料均有贡献，主因期货套保企业恢复生产，供应过剩压力持续。
• 扰动事件频发：包括藏格盐湖临时停产（受采矿证问题影响）、宜春锂矿需重新编制储量报告引发短期担忧，但多数企业在正常运行，总供应未显著下降。
• 全球供应：澳洲、津巴布韦锂矿进口维持高位，但澳矿成本改善，可能支撑价格下行空间。

需求端

• 总体有韧性：新能源汽车销量保持增长，尤其是储能市场受益于关税下调和海外补贴，需求强劲增长；但传统汽车淡季导致动力排产小幅下滑。
• 储能需求：欧洲和澳洲户储政策带动增量释放，美国关税调整风险存在；7月锂电排产可能受乘用车库存压力影响，但储能订单订单较好。
• 综合需求：磷酸铁锂材料和储能需求支撑，但总体增速放缓，需求节奏受汽车淡季制约。

价格走势与风险

• 价格或上涨：供需格局短期难改，高位库存消化缓慢，仓单量下降可能抬升8月后合约价格，但需关注仓单注册风险。
• 挤仓风险：7月底仓单强制注销，符合条件的仓单可能二次注册，但若仓单回升，挤仓可能性增加。
• 供需平衡：总体供应略大于需求，过剩格局持续，需长期低价倒逼矿端出清。

分析与策略建议

• 单边操作：建议前空止损或持空思路，控制仓位；观望期权。
• 套保及基差：锂盐厂逢高卖出保值，期现正套和跨月正套可适量持有，关注仓单变化。
• 形势展望：碳酸锂价格需低位维持较长时间才能改善供需，策略重心放在风险管理上。

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