20230611-国联证券-食品饮料行业06月周报_基本面温和修复_估值具备性价比_7页_663kb

市场表现

本周食品饮料板块指数下跌19.00%，在申万一级子行业排名第24，跑输沪深300指数12.4个百分点，PE-TTM为32885。子行业中，零食、肉制品、乳品表现相对较好。个股涨幅前五的公司包括威龙股份、来伊份、千味央厨、星湖科技、金字火腿。

投资观点

• 白酒：动销修复与结构升级为主旋律，高端茅台等酒价格已恢复至正常水平。建议高端以五粮液为首，次高端推荐舍得、汾酒等。
• 啤酒：高端化趋势不改，推荐华润啤酒龙头股，改革预期标的燕京啤酒。
• 调味品、乳制品、休闲食品、饮料：消费品质升级持续，关注龙头产品扩张机会；重点推荐千禾调味品、新乳业乳制品、紫燕/绝味卤制品、农夫/东鹏饮料。
• 预制菜：关注B端公司机会，推荐安井食品、千味央厨、佳禾食品、巴比食品、味知香。

风险提示

1. 食品安全风险。
2. 行业竞争加剧风险。
3. 原材料及成本波动风险。