20150126-财通国际-每周报告_日元印钞_欧元接力_美元压轴_货币泛滥_15页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

文档主要围绕全球主要经济体货币政策、中国乘用车销量增长、部分港股公司业绩及市场前景分析展开，内容涵盖宏观经济、行业动态及个股表现。

主要观点

货币政策与市场影响

• 欧洲央行推出“扩大后的资产购买计划”，每月购买600亿欧元资产，总额达10,800亿欧元，旨在推动通胀率回到2%目标。
• 货币政策将影响全球M1货币增长，进而影响资源类资产价格，如石油、煤炭、贵金属等。
• 美元、日元和欧元的货币政策变化将对全球金融市场产生深远影响，尤其是资源类资产需求和价格。

中国汽车市场

• 2014年12月乘用车销量同比增16%至206万辆，环比增长回升。
• SUV销量增长显著，同比增56.15%，成为推动销量增长的主要因素。
• 轿车销量同比下滑，主要由于上半年无新车型推出，预计2015年仍会继续下滑。
• MPV销量同比增33.25%，增长趋势良好。
• 部分车企如长城汽车和吉利汽车预计在2015年迎来销量回升。

股票表现与评级

• 卓悦控股营业额微增，但经营溢利下降，预计2015年盈利可能恢复温和增长，估值偏低，评级“增持”。
• 中海油上半年营业额小幅下降，但经营溢利增长，预计2015年盈利可能回升，评级“增持”。
• 华晨中国销量增长强劲，预计2015年销量增长放缓，但盈利仍有望提升，评级“增持”。
• 长城汽车上半年SUV销量增长显著，预计2015年SUV销量将继续增长，评级“增持”。
• 金风科技上半年毛利率大幅上升，受益于原材料价格下跌，预计2015年盈利增长，评级“增持”。
• 华润水泥上半年毛利率改善，预计2015年盈利增长，评级“增持”。
• 六福集团营业额下降，但核心经营溢利稳定，预计2015年销售和溢利将恢复增长，评级“增持”。
• 桑德国际中标项目增加，预计2014年收入增长高于往年，评级“增持”。

关键信息

货币政策

• 欧洲央行扩大资产购买计划，每月600亿欧元，总额10,800亿欧元，推动通胀回升。
• M1货币增长将影响资源类资产需求，推动其价格上涨。
• 美元、日元、欧元的货币政策变化将对全球市场产生影响。

汽车市场

• 2014年12月乘用车销量增长回升，SUV表现尤为突出。
• 吉利汽车和长城汽车预计2015年销量增长显著。
• 东风集团销量增长受压，因部分收入来自商用车，且基数较低。
• 广汽集团销量增长明显，主要得益于新产品和经销商压库。

公司表现与展望

• 卓悦控股营业额微增，但经营溢利下降，预计2015年盈利温和增长。
• 中海油上半年营业额小幅下降，但经营溢利增长，预计2015年盈利有望回升。
• 华晨中国销量增长显著，但2015年增长预期放缓。
• 金风科技毛利率上升，受益于原材料价格下降，预计2015年盈利增长。
• 华润水泥上半年毛利率改善，预计2015年盈利增长。
• 六福集团营业额下降，但核心经营溢利稳定，预计2015年销售和溢利将回升。

风险提示

• 货币政策变化可能导致资源类资产价格波动。
• 汽车销量增长可能受压库和市场周期影响。
• 六福集团面临金价下跌和租金上升的风险。
• 金风科技可能面临钢铁价格上涨带来的毛利率下降。
• 华润水泥可能面临水泥价格跌幅高于成本的风险。
• 卓悦控股面临“占领中环”事件可能对港澳销售造成影响。

总结

• 全球主要央行的货币政策调整将对资源类资产价格产生积极影响。
• 中国汽车市场在2014年12月表现出增长回升的趋势，SUV和MPV为主要增长动力。
• 多家港股公司表现良好，部分被给予“增持”评级，但需关注市场风险和行业变化。
• 未来几个月的销售数据将对投资者判断市场趋势至关重要。