20150209-财通国际-每周报告_欧美印钞五十年苦果_借债侵略消费时代终_14页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

文档主要分析了全球及中国主要经济指标与市场表现，包括货币供应、金融市场、股票市场、债券与商品市场以及部分重点行业的经营状况。同时，也对多家港股公司的业绩进行了回顾和展望，涉及不同行业，如重型机械、黄金、水泥、珠宝、汽车、能源等。

主要观点

全球货币宽松潮：
- 多个经济体的央行已采取货币宽松政策，包括印度、瑞士、加拿大、新加坡、俄罗斯、丹麦等，标志着新一轮全球宽松潮的开始。
- 欧洲央行启动全面量化宽松，计划购买600亿欧元债券与股票，以应对通缩压力和刺激经济。
- 全球货币供应增长已从负增长恢复至正增长，预计2015年世界M1货币供应将同比增长，但对欧美日经济增长的刺激效果有限。
- 由于货币宽松导致货币贬值和竞争性贬值，全球金融市场波动加剧，资产泡沫风险上升。
全球市场波动与资源价格：
- 世界M1货币供应增长恢复后，资源价格（如黄金、原油等）有望回升，尤其金价在2015年可能因货币宽松而上涨。
- 世界M1货币增长加速可能带动能源、金属、粮食等资源价格上涨。
中国重型机械行业：
- 中国重型机械销量持续下降，主要受固定资产投资放缓影响。
- 房地产开发投资对重型机械销量影响较大，预计2015年销量有望回升。
- 一带一路倡议和海外基建项目可能带动重型机械出口，但短期内效果有限。
- 行业估值重修需等待销量回升，预计2015年第二季度可能出现改善。
港股重点公司表现与展望：
- 卓悦控股：受“占领中环”事件影响，上半年业绩下滑，但预计下半年恢复温和增长，现价估值偏低，未来有望回升。
- 中海油：上半年业绩略降，但预计2015年受益于油价回升，盈利可能增长。
- 华晨中国：上半年业绩受宝马销量增长带动，预计2015年销量增长放缓，但2016年换车潮可能带来增长。
- 中铁建：上半年新签合同额增长，但海外订单减少，预计2015年收入增长明显。
- 金风科技：受益于风电投资增加，订单量大幅增长，预计2015年盈利有望提升。
- 招金矿业：金价波动影响盈利，但预计2015年金价回升将改善业绩。
- 粤海投资：水务和商业地产表现稳定，预计2015年核心溢利增长。
- 华润水泥：受益于原材料价格下跌和水泥价格上涨，预计2015年毛利率上升。
- 六福集团：受金价下跌影响，但预计2015年金价回升将改善业绩。
- 吉利汽车：新能源车型将陆续推出，预计2016年换车潮将带动销量增长。

关键信息

货币供应：全球M1货币供应增长已恢复，但对经济增长的刺激有限。
金融市场：货币宽松导致竞争性贬值，资产价格泡沫风险增加。
资源价格：黄金、原油等资源价格可能因货币宽松而上升。
中国重型机械：销量与固定资产投资密切相关，预计2015年第二季度可能改善。
港股公司展望：
- 卓悦控股：预计2015年盈利温和增长，估值较低。
- 中海油：预计2015年受益于油价回升，盈利增长。
- 华晨中国：预计2015年销量增长放缓，2016年换车潮可能带来增长。
- 中铁建：预计2015年收入增长明显，但需关注成本控制。
- 金风科技：预计2015年盈利增长，受益于风电投资。
- 招金矿业：预计2015年金价回升将改善业绩。
- 粤海投资：水务和商业地产表现稳定，预计2015年核心溢利增长。
- 华润水泥：预计2015年毛利率上升。
- 六福集团：预计2015年金价回升将改善业绩。
- 吉利汽车：预计2016年换车潮将带动销量增长。

行业分析与投资建议

工业与基建：多个公司如中海油、中铁建、金风科技等，预计2015年受益于货币宽松和基建投资增长。
消费与零售：卓悦控股、六福集团等，预计2015年业绩有望改善。
公用事业：粤海投资、华润燃气等，预计2015年核心溢利增长。
科技与新能源：吉利汽车计划推出多款新能源车型，预计2016年换车潮将带来增长。

风险提示

全球经济疲软：可能影响出口和投资需求。
货币贬值：可能导致竞争性贬值，影响出口竞争力。
资源价格波动：金价、油价等资源价格可能因政策和市场变化而波动。
政策变化：如风电上网电价调整、基建投资政策等，可能影响公司业绩。
市场竞争：部分公司面临竞争加剧的风险，影响利润增长。

行业分类与评级

行业	股票代号	名称	最新股价	已发行股数	市值	评级	评级日期
工业	0914 HK	安徽海螺水泥	HK$25.85	5,299	HK$136,987	增持	2014年5月29日
工业	1766 HK	中国南车	HK$9.05	13,803	HK$124,917	增持	2014年4月11日
工业	2333.HK	长城汽车	HK$46.15	3,042	HK$140,408	增持	2014年11月4日
工业	1114 HK	华晨中国	HK$13.50	5,026	HK$67,848	增持	2014年11月14日
工业	2382 HK	舜宇光学	HK$10.92	1,097	HK$11,979	持有	2014年9月2日
消费	0151 HK	中国旺旺	HK$8.87	13,196	HK$117,049	持有	2014年3月28日
消费	1929 HK	周大福	HK$10.02	10,000	HK$100,200	增持	2014年12月23日
消费	0322 HK	康师傅	HK$19.44	5,604	HK$108,943	减持	2013年10月2日
消费	0590 HK	六福集团	HK$28.90	589	HK$17,025	增持	2014年12月18日
公用	0003 HK	中华煤气	HK$17.44	10,512	HK$183,331	持有	2014年10月23日
公用	0006 HK	电能实业	HK$79.00	2,134	HK$168,607	持有	2013年8月1日
公用	0270 HK	粤海投资	HK$10.32	6,252	HK$64,519	增持	2014年9月4日
公用	0958 HK	华能新能源	HK$2.57	9,728	HK$25,001	增持	2014年4月30日
公用	0883 HK	中海油	HK$10.98	44,647	HK$490,229	增持	2014年11月20日
公用	1083 HK	港华燃气	HK$7.07	2,633	HK$18,613	持有	2014年9月10日
公用	1798 HK	大唐新能源	HK$1.07	7,274	HK$7,783	增持	2014年1月28日
博彩	1928 HK	金沙中国	HK$38.35	8,068	HK$309,399	减持	2013年11月7日
科技	0941 HK	中国移动	HK$105.90	20,464	HK$2,167,135	持有	2014年10月16日
科技	0700 HK	腾讯控股	HK$134.20	9,373	HK$1,257,886	减持	2013年9月5日
科技	0762 HK	中国联通	HK$12.78	23,947	HK$306,042	增持	2014年10月21日
科技	0434 HK	博雅互动	HK$5.32	760	HK$4,046	持有	2014年7月31日
科技	8002 HK	IGG	HK$2.75	1,372	HK$3,772	增持	2014年7月30日
医药	1099 HK	国药控股	HK$27.50	2,767	HK$76,095	减持	2013年4月8日
医药	2196 HK	复星医药	HK$26.70	2,312	HK$61,720	减持	2013年4月2日
航运	0316 HK	东方海外	HK$49.85	626	HK$31,196	持有	2013年8月27日
航运	0368 HK	中外运航运	HK$1.70	3,992	HK$6,787	增持	2013年12月6日
航运	0560 HK	珠江船务	HK$2.00	900	HK$1,800	增持	2015年2月4日
港口	0144 HK	招商局国际	HK$28.25	2,563	HK$72,407	持有	2013年10月30日
港口	2880 HK	大连港	HK$2.50	4,426	HK$11,065	持有	2015年1月20日
港口	3382 HK	天津港发展	HK$1.50	6,158	HK$9,237	增持	2015年1月7日
REITs	0823 HK	领汇房产基金	HK$52.70	2,311	HK$121,775	增持	2015年1月17日
REITs	2778 HK	冠君产业信托	HK$3.85	5,729	HK$22,058	减持	2014年1月3日
REITs	0808 HK	泓富产业信托	HK$2.92	5,729	HK$16,730	增持	2015年1月28日
REITs	0435 HK	阳光房产基金	HK$3.98	5,729	HK$22,803	持有	2015年1月29日
REITs	0778 HK	置富产业信托	HK$8.71	1,870	HK$16,342	增持	2015年2月6日
地产	0004 HK	九龙仓	HK$12.80	2,185	HK$28,000	持有	2014年12月28日
地产	0175 HK	吉利汽车	HK$3.29	8,801	HK$28,957	增持	2014年11月13日

结论

整体来看，2014年全球及中国经济面临挑战，但部分行业和公司预计在2015年有所改善。主要依赖于货币宽松政策、基建投资、新能源发展及消费市场复苏。投资者应关注行业趋势和公司基本面，合理评估估值和风险，适时布局。

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