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报告摘要

山金期货黑色板块日报总结

一、螺纹钢与热卷

核心内容

供需状况：上周螺纹钢与热卷产量回升，五大品种总产量环比上升，整体库存继续回落。螺纹钢表观需求有所下降，热卷表观需求继续回升，五大品种表观需求整体呈上升趋势。
钢厂利润与产量：钢厂毛利大幅回落，市场处于消费淡季，钢厂产量可能延续下降趋势。
成本支撑：近期煤焦期价大幅反弹，对黑色板块成本支撑有所增强。
市场趋势：整体供需偏弱，但宏观面信心增强，期价有望维持震荡上行走势。
技术面分析：螺纹钢05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，目前仍处于震荡区间内。

操作建议

多单继续持有，适合中线交易。

关键数据

指标	单位	最新	较上日	较上周
螺纹钢主力合约收盘价	元/吨	3122	0	+4
热卷主力合约收盘价	元/吨	3270	0	-13
螺纹钢现货价格	元/吨	3300	0	+10
热卷现货价格	元/吨	3270	0	0
螺纹钢主力基差	元/吨	178	0	+6
热卷主力基差	元/吨	0	0	+13
螺纹钢10-1价差	元/吨	62	-2	+10
热卷10-1价差	元/吨	72	+47	+58
螺纹钢1-5价差	元/吨	-22	-1	-7
热卷1-5价差	元/吨	-49	-44	-51
螺纹钢5-10价差	元/吨	-40	+3	-3
热卷5-10价差	元/吨	-23	-3	-7
螺纹钢全国建材钢厂产量	万吨	188.22	—	+3.83
热卷全国产量	万吨	304.51	—	+10.97
五大品种社会库存	万吨	850.78	—	-21.78
螺纹社会库存	万吨	282.66	—	-11.53
热卷社会库存	万吨	288.64	—	-8.06
螺纹钢厂库存	万吨	139.37	—	-0.69
热卷钢厂库存	万吨	82.32	—	+1.80
螺纹注册仓单数量	吨	78444	-1212	-3840

二、铁矿石

核心内容

需求方面：上周五大钢材品种产量增加，表观需求环比回升，但铁水产量环比下降，显示钢厂仍处于压减产量阶段。
供应方面：全球铁矿石发运处于高位，港口库存回升对期价形成压制。
价格走势：铁矿石05合约突破9月高点，可能开启中线上涨行情。
市场动态：春节较晚，节前补库需求延后；钢厂盈利比例上升，但整体仍处于低位。

操作建议

多单可以继续持有，适合中线交易。

关键数据

指标	单位	最新	较上日	较上周
麦克粉(青岛港)	元/湿吨	810	+6	+15
金布巴粉60.5%(青岛港)	元/湿吨	761	+6	+11
DCE铁矿石主力结算价	元/干吨	789.5	0	+6.5
SGX铁矿石连一结算价	美元/干吨	105.34	-0.01	-0.16
普氏62%指数	美元/干吨	105.5	-3.00	-1.80
麦克粉-DCE铁矿石主力价差	元/吨	20.5	+6.0	+8.5
金布巴粉60.5%-DCE铁矿石主力价差	元/吨	-28.5	+6.0	+4.5
DCE铁矿石9-1价差	元/干吨	-39.5	0	+2.0
DCE铁矿石1-5价差	元/干吨	18	0	-1.5
PB粉价差	元/湿吨	69	-4	-4
纽曼粉价差	元/湿吨	62	-4	-4
卡拉加斯粉-PB粉价差	元/吨	77	-5	-3
PB-超特粉价差	元/吨	128	+6	+10
普氏65%-62%价差	美元/干吨	15.9	+2.90	+2.90
普氏62%-58%价差	美元/干吨	10.9	-3.45	-3.45
澳大利亚铁矿石发货量	万吨	1905.5	—	+201.6
巴西铁矿石发货量	万吨	816.6	—	+69.0
BCI运价:西澳-青岛	美元/吨	8.59	-0.02	-0.16
BCI运价:图巴朗-青岛	美元/吨	22.66	-0.25	-0.91
美元指数	—	98.4596	+0.2110	+0.4251
美元兑人民币即期	—	6.9879	0	-0.0184
北方六港到货量合计	万吨	1330.6	—	+74.2
日均疏港量	万吨	340.21	—	+11.45
港口库存合计	万吨	15970.89	—	+112.23
港口贸易矿库存	万吨	10833.52	—	+51.91
进口矿烧结粉矿总库存	万吨	1261.72	—	+55.47
国内部分矿山铁精粉产量	万吨/日	43.33	—	-0.06
铁矿石期货仓单数量	手	1300	0	0

三、产业资讯

欧盟CBAM机制：自2026年1月1日起，CBAM正式进入收费期，首批纳入钢铁、水泥等6类产品，计划扩展至约180种钢铁和铝密集型产品。
钢铁行业PMI：2025年12月钢铁行业PMI为46.3%，环比下降1.7个百分点，显示行业运行继续收紧。
焦煤期权上市：大商所公告焦煤期权将于2026年1月16日上市交易，包含夜盘交易。
焦炭提降：焦炭第四轮提降落地，河北、山东等地主流钢厂采购价下调50-55元/吨。
铁矿石库存数据：全国45个港口进口铁矿库存总量15970.89万吨，环比增加112.23万吨；日均疏港量340.21万吨，环比增加11.45万吨。

四、风险提示

本报告基于公开资料和实地调研，信息仅供参考，不构成投资建议。
期市有风险，入市须谨慎。

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