20240715-中泰期货-聚乙烯产业链周报_供应压力大+市场情绪差_反弹即是加空机会_29页_1mb

聚乙烯产业链周报2024年7月15日总结

市场概况

本周聚乙烯盘面整体震荡走弱，主因市场情绪转差。基本面转弱体现在前期价格上涨后下游拿货积极性下降，实际需求转差，导致价格回落。供应方面，国产产量稳定，进口量同比增加544%，但环比减少。商品整体气氛差，叠加聚乙烯自身投产计划和需求疲软，预计未来价格压力大。短期可能因下游备货和投机需求支撑，但驱动短暂。

供应分析

国产PE产量约5053万吨，进口环比减少，外盘价格上涨可能影响进口。新装置投产计划包括2024年唐山曹妃甸三期（30万吨）和天津南港（50万吨），将进一步增加供应。库存小幅累库，上游和中游样本库存量小幅度上升。

需求分析

下游需求进入淡季，8月可能备货启动，但整体需求差，利润转亏。下游利润（地膜、双防膜、缠绕膜）均表现不佳，成本端原油偏强但利润空间压缩。需求疲软拖累整体市场。

价格和价差

基差和价差显示偏空，如华北基差09合约-300元/吨，月间价差1-5合约负向扩大。LL-PP价差震荡走弱，进口利润回落，需关注进口情况。

风险因素

商品整体反弹逻辑不明确，进口增加和国内需求差构成主要风险。

展望和建议

短期建议偏空配置，反弹视为加空机会。LL-PP05合约推荐偏空对冲。长期策略偏弱，下游客户建议适量备货。强调市场情绪和供需矛盾是关键驱动因素。