20260521-广发期货-_黑色_日报_4页_1mb

钢材产业期现日报总结

核心内容概览

钢材市场整体表现偏弱，基差企稳，螺纹钢与热卷的月差呈现分化趋势。螺纹钢月差偏弱，热卷月差稍强。尽管近期钢材价格接近去年“反内卷”交易高点，但总需求未见明显增量，钢价上涨动力不足，价格转弱。

主要观点

• 钢价走势：钢材价格整体偏弱，基差保持稳定，但螺纹钢价格接近历史高点，上涨动力不足。
• 供需情况：产量有所回升，表需下降，去库放缓，供需矛盾不大。需关注后期出口增量。
• 成本与利润：钢坯价格小幅下跌，板坯价格持平。华东、华北螺纹利润下降，华南热卷利润也有所下滑。出口价差走扩，有利于钢材出口。
• 技术面：钢价突破前期震荡中枢，螺纹钢和热卷分别在3280和3500附近见顶回落，下方关注3180（螺纹）和3380（热卷）支撑。
• 操作建议：暂观望，关注回调企稳后做多尝试。

关键信息

钢材价格及价差

品种	现值	前值	涨跌	基差	单位
螺纹钢现货(华东)	3290	3300	-10	63	元/吨
螺纹钢现货(华北)	3330	3340	-10	103	元/吨
螺纹钢现货(华南)	3440	3440	0	213	元/吨
螺纹钢05合约	3258	3269	-11	32	元/吨
螺纹钢10合约	3189	3204	-15	101	元/吨
螺纹钢01合约	3227	3244	-17	63	元/吨
热卷现货(华东)	3450	3450	0	22	元/吨
热卷现货(华北)	3340	3350	-10	-88	元/吨
热卷现货(华南)	3440	3440	0	22	元/吨
热卷05合约	3447	3447	0	22	元/吨
热卷10合约	3418	3428	-10	32	元/吨
热卷01合约	3428	3436	-8	22	元/吨

成本和利润

品种	现值	环比变动	单位
钢坯价格	3050	-10	元/吨
板坯价格	3730	0	元/吨
江苏电炉螺纹成本	3287	0	元/吨
江苏转炉螺纹成本	3201	-5	元/吨
华东螺纹利润	2	-13	元/吨
华北螺纹利润	42	-33	元/吨
华南螺纹利润	202	-13	元/吨
东南亚-中国	388	102	元/吨

供给

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
日均铁水产量	239.3	239.5	-0.2	-0.1%	万吨
五大品种钢材产量	840.2	839.8	0.4	0.0%	万吨
螺纹产量	201.4	196.7	4.8	2.4%	万吨
电炉产量	31.5	27.7	3.8	13.8%	万吨
转炉产量	169.9	169.0	0.9	0.6%	万吨
热卷产量	296.9	300.6	-3.8	-1.2%	万吨

库存

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
五大品种钢材库存	1575.3	1646.6	-71.3	-4.3%	万吨
螺纹库存	685.9	727.1	-41.1	-5.7%	万吨
热卷库存	407.2	417.9	-10.6	-2.5%	万吨

成交和需求

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
建材成交量	8.8	9.6	-0.9	-8.9%	万吨
五大品种表需	911.5	841.2	70.4	8.4%	万吨
螺纹钢表需	242.5	197.8	44.7	22.6%	万吨
热卷表需	307.5	297.1	10.4	3.5%	万吨

铁矿石产业期现日报总结

核心内容概览

铁矿石市场震荡偏弱运行，供应端发运量环比增长，需求端铁水产量维持高位，但总体供大于求。基差处于低位，但宏观扰动和铁水高位对矿价仍有支撑。

主要观点

• 市场走势：铁矿石价格震荡偏弱，受煤炭保供政策、铁水增长放缓、供应抬升等因素影响。
• 供需分析：供应边际走强，需求维持高位，但增速放缓。港口库存去化放缓，后续可能转为累库。
• 成本支撑：海外钢价坚挺，海内外价差走扩，有利于出口，对价格形成支撑。
• 操作建议：短期维持震荡偏弱运行，关注回调企稳后做多，区间参考1150-1300。

关键信息

期货与基差

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
仓单成本:卡粉	903.3	908.7	-5.5	-0.6%	元/吨
仓单成本:PB粉	826.0	831.4	-5.5	-0.7%	元/吨
仓单成本:巴混粉	861.4	861.4	0.0	0.0%	元/吨
仓单成本:金布巴粉	871.0	876.4	-5.4	-0.6%	元/吨
09合约基差:卡粉	104.8	77.7	27.0	34.8%	元/吨
09合约基差:PB粉	27.5	28.4	-1.0	-3.5%	元/吨
09合约基差:巴混粉	62.9	58.4	4.5	7.7%	元/吨
09合约基差:金布巴粉	72.5	73.4	-0.9	-1.3%	元/吨
9-1价差	18.5	19.5	-1.0	-5.1%	元/吨

现货价格与价格指数

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
日照港:卡粉	899.0	920.0	-21.0	-2.3%	元/湿吨
日照港:PB粉	774.0	772.0	2.0	0.3%	元/湿吨
日照港:巴混粉	838.0	838.0	0.0	0.0%	元/湿吨
日照港:金布巴粉	725.0	724.0	1.0	0.1%	元/湿吨
新交所62%Fe掉期	109.7	110.0	-0.3	-0.3%	美元/吨

供给

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
45港到港量(周度)	2699.3	2287.7	411.6	18.0%	万吨
全球发运量(周度)	3205.5	2859.4	346.1	12.1%	万吨
全国月度进口总量	10385.4	10474.3	-88.9	-0.8%	万吨

需求

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
247家钢厂日均铁水	239.3	238.9	0.4	0.2%	万吨
全国生铁月度产量	7069.0	7327.8	-258.8	-3.5%	万吨
全国粗钢月度产量	8363.0	8704.4	-341.4	-3.9%	万吨

库存变化

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
45港库存	16501.93	16526.71	-24.8	-0.1%	万吨
247家钢厂进口矿库存	8776.8	8767.0	9.8	0.1%	万吨
64家钢厂库存可用天数	21.0	21.0	0.0	0.0%	天数

焦炭产业期现日报总结

核心内容概览

焦炭市场震荡走势，受煤炭保供政策和蒙煤库存走高影响，市场担心再次过剩。期货价格走顶回落，现货仍处于提涨中。

主要观点

• 市场走势：焦炭期货震荡偏弱，现货提涨落地。
• 供需分析：供应端焦化厂开工高位持稳，需求端钢厂复产放缓，铁水产量小幅增加。
• 库存变化：库存结构总体健康，港口贸易出货较大，库存中位水平。
• 操作建议：单边观望，择机逢低做多焦炭2609合约，区间参考1650-1850。套利推荐焦炭9-1正套。

关键信息

焦炭相关价格及价差

品种	5月20日	5月19日	涨跌	涨跌幅	单位
山西准一级干熄焦(仓单)	1840	1840	0	0.0%	元/吨
日照港准一级湿熄焦(仓单)	1799	1810	-11	-0.6%	元/吨
焦炭09合约	1782	1782	0	0.0%	元/吨
09基差	17	28	-11	-	元/吨
焦炭01合约	1880	1881	-1	0.0%	元/吨
01基差	-81	-71	-10	-	元/吨
J09-J01	-98	-99	1	-	元/吨
钢联焦化利润(周)	82	58	24	-	元/吨

上游焦煤价格及价差

品种	5月20日	5月19日	涨跌	涨跌幅	单位
焦煤(山西仓单)	1350	1350	0	0.0%	元/吨
焦煤(蒙煤仓单)	1289	1304	-15	-1.2%	元/吨

供给与需求

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
全样本焦化厂日均产量	65.5	65.6	-0.1	-0.1%	万吨
247家钢厂日均产量	47.7	47.7	0.1	0.2%	万吨

库存变化

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
焦炭总库存	1000.7	1005.4	-4.7	-0.5%	万吨
全样本焦化厂焦炭库存	81.5	80.0	1.5	1.9%	万吨
247家钢厂焦炭库存	687.4	685.5	2.0	0.3%	万吨
钢厂可用天数	21.0	21.0	0.0	0.0%	天数
港口库存	231.8	239.9	-8.1	-3.4%	万吨

焦煤产业期现日报总结

核心内容概览

焦煤市场震荡偏弱，受煤炭保供政策压制预期及蒙煤库存走高影响，市场担心再次过剩。现货价格稳中有升，期货价格走顶回落。

主要观点

• 市场走势：焦煤期货震荡偏弱，现货价格稳中有升。
• 供需分析：国内煤矿开工小幅走高，原煤日产稳中有增。进口煤发运量维持高位，口岸库存上升。
• 库存变化：库存结构总体健康，港口贸易出货较大，库存中位水平。
• 操作建议：单边观望，择机逢低做多焦煤2609合约，区间参考1150-1300。套利推荐焦煤9-1反套。

关键信息

焦煤相关价格及价差

品种	5月20日	5月19日	涨跌	涨跌幅	单位
山西中硫主焦煤(仓单)	1350	1350	0	0.0%	元/吨
蒙5#原煤(仓单)	1289	1304	-15	-1.2%	元/吨
焦煤09合约	1218	1221	-3	-0.2%	元/吨
09基差	71	83	-12	-	元/吨
焦煤01合约	1473	1470	4	0.2%	元/吨
01基差	-184	-166	-19	-	元/吨
JM09-JM01	-255	-249	-7	-	元/吨
样本煤矿利润(周)	571	556	15	-	元/吨

海外煤炭价格

品种	5月20日	5月19日	涨跌	涨跌幅	单位
澳洲峰景矿硬焦煤到岸价格	252	252	0.0	0.0%	美元/吨
京唐港主焦库提价	1590	1590	0.0	0.0%	元/吨
广州港澳电煤库提价	978	978	0.0	0.0%	元/吨

供给与需求

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
全样本焦化厂日均产量	65.5	65.6	-0.1	-0.1%	万吨
247家钢厂日均产量	47.7	47.7	0.1	0.2%	万吨

库存变化

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
全样本焦化厂焦煤库存	1064.7	1034.1	30.6	3.0%	万吨
247家钢厂焦煤库存	786.8	778.5	8.4	1.1%	万吨
钢厂可用天数	21.0	21.0	0.0	0.0%	天数
港口库存	267.7	263.3	4.4	1.7%	万吨

硅铁产业期现日报总结

核心内容概览

硅铁市场震荡运行，供需宽松，但价格高压后回落增加压制。成本支撑有所减弱，但海外价格走高，对国内市场形成一定支撑。

主要观点

• 市场走势：硅铁价格震荡运行，短期供需宽松。
• 成本与利润：兰炭价格稳定，结算电价下降，成本压力缓解。
• 供需分析：硅铁产量环比下滑，部分产能利用率改善，但整体仍处于高位。
• 库存变化：库存小幅下降，可用天数略降。
• 操作建议：短期价格承压，预计区间参考5800-6000。

关键信息

期货与现货

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅铁主力合约收盘价	5876.0	5850.0	26.0	0.4%	元/吨
硅铁:72%FeSi 内蒙现货	5500.0	5500.0	0.0	0.0%	元/吨
硅铁:72%FeSi 青海现货	5500.0	5500.0	0.0	0.0%	元/吨
硅铁:72%FeSi 宁夏现货	5700.0	5700.0	0.0	0.0%	元/吨
硅铁:72%FeSi 贵州现货	5880.0	5900.0	-20.0	-0.3%	元/吨
内蒙 - 主力	-376.0	-350.0	-26.0	-7.4%	元/吨
广西 - 主力	-20.0	42.0	-62.0	-147.6%	元/吨

成本及利润

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
天津港 南非半碳酸Mn36.5%	38.2	38.2	0.0	0.0%	元/千吨度
天津港 澳大利亚产Mn45%	41.0	41.0	0.0	0.0%	元/千吨度
天津港 加蓬产Mn44.5%	41.8	41.8	0.0	0.0%	元/千吨度
生产成本 内蒙	5925.7	5925.7	0.0	0.0%	元/吨
生产成本 广西	6346.4	6358.1	-11.7	-0.2%	元/吨
生产利润 内蒙	-125.7	-125.7	0.0	0.0%	元/吨

锰矿供应与库存

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
锰矿发运量(周)	43.4	87.8	-44.5	-50.6%	万吨
锰矿到港量(周)	63.3	50.6	12.8	25.2%	万吨
锰矿疏港量(周)	55.0	47.2	7.8	16.5%	万吨
锰矿港口库存(周)	517.7	514.2	3.5	0.7%	万吨

硅锰产业期现日报总结

核心内容概览

硅锰市场震荡运行，基本面压力在于供需宽松，但价格高压后回落也增加压制。成本支撑有所减弱，但海外价格走高，对国内市场形成一定支撑。

主要观点

• 市场走势：硅锰价格震荡运行，短期供需宽松。
• 成本与利润：兰炭价格稳定，结算电价下降，成本压力缓解。
• 供需分析：硅锰产量环比下滑，部分产能利用率改善，但整体仍处于高位。
• 库存变化：库存小幅下降，可用天数略降。
• 操作建议：短期价格承压，预计区间参考5800-6000。

关键信息

期货与现货

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅锰主力合约收盘价	5920.0	5908.0	12.0	0.2%	元/吨
硅锰 FeMn65Si17: 内蒙现货	5800.0	5800.0	0.0	0.0%	元/吨
硅锰 FeMn65Si17: 广西现货	5900.0	5950.0	-50.0	-0.8%	元/吨
硅锰 FeMn65Si17: 宁夏现货	5700.0	5700.0	0.0	0.0%	元/吨
硅锰 FeMn65Si17: 贵州现货	5880.0	5900.0	-20.0	-0.3%	元/吨
内蒙 - 主力	-120.0	-108.0	-12.0	-11.1%	元/吨
广西 - 主力	-20.0	42.0	-62.0	-147.6%	元/吨

成本及利润

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
天津港 南非半碳酸Mn36.5%	38.2	38.2	0.0	0.0%	元/千吨度
天津港 澳大利亚产Mn45%	41.0	41.0	0.0	0.0%	元/千吨度
天津港 加蓬产Mn44.5%	41.8	41.8	0.0	0.0%	元/千吨度
生产成本 内蒙	5925.7	5925.7	0.0	0.0%	元/吨
生产成本 广西	6346.4	6358.1	-11.7	-0.2%	元/吨
生产利润 内蒙	-125.7	-125.7	0.0	0.0%	元/吨

供需缺口

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
焦炭供需缺口测算	-2.7	-2.5	-0.2	-7.3%	万吨

库存变化

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
63家样本企业:库存(周)	37.1	37.5	-0.4	-1.1%	万吨
硅锰:库存平均可用天数(月)	17	17	0.0	-0.3%	天

需求

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅锰需求量(钢联测算)	12.0	11.9	0.1	0.6%	万吨
硅锰:6517:采购量:河钢集团	0.9	0.9	0.0	0.0%	万吨

硅锰产量与开工率

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅锰周产量	17.4	17.8	-0.4	-2.3%	万吨
硅锰开工率	30.5	30.8	-0.2	-0.7%	%