美国降息态度明确，国内票据利率下行-240825-财通证券-15页_746kb

美国近期发表声明，美联储主席鲍威尔明确表示通胀有机会回落至2%，就业压力增加，因此降息预期强烈。尽管当天美股和油价上涨，但降息节奏的落地仍需取决于美联储会议前的通胀数据和非农数据。若就业数据未显著好转，降息50个基点可能成为现实。

与此同时，7月23日至8月5日的哈里斯主导经济政策交易阶段，市场对美联储降息的预期增强。美债利率下行幅度明显，美元指数也出现下滑，利好新能源等行业。

在资金面上，本周流动性整体较上周更为宽松，但不同期限和机构间的分层加剧。MLF延期且央行单日投放5777亿元流动性，缓解了部分流动性压力，但整体利率仍呈现上行趋势。票据利率大幅下行，3个月票据利率跌破1%，但随后反弹，显示买卖双方博弈加剧。

风险提示方面，政策变化、流动性超出预期以及海外因素的干扰是未来需要关注的重点。总体来看，美联储降息的态度和国内资金流动的变化将继续影响市场情绪和资金配置方向。