20211009-艾瑞股份-金融行业_中国数字人民币发展研究报告_39页_3mb

报告摘要

中国数字人民币发展研究报告总结

核心内容

数字人民币（e-CNY）是中国人民银行发行的数字形式的法定货币，具有与纸钞等价、价值特征、法偿性、可控匿名、双离线支付等特性。其发展背景包括全球多国推进CBDC、稳定币Libra的威胁、国际清算体系权利不均衡以及数字金融的演进趋势。数字人民币作为数字金融基础设施，具备账户松耦合和可编程性，旨在提升支付效率、增强监管能力、推动人民币国际化，并促进金融体系的数字化转型。

主要观点

数字人民币的定位：
- 定位于M0，与实物人民币并行。
- 具有无限法偿性，由央行进行中心化管理。
- 支持多种钱包类型（个人/对公、软/硬、母/子），满足不同用户和场景需求。
数字人民币的特性：
- 可控匿名：遵循“小额匿名、大额可溯”原则，兼顾隐私保护与监管需求。
- 双离线支付：支持在无网络环境下完成支付，提升支付场景的灵活性。
- 安全性：采用数字证书、签名、加密存储等技术，确保交易不可篡改、抗抵赖。
- 可编程性：加载智能合约，实现基于规则的自动支付交易。
数字人民币的潜在价值：
- 政府：增强普惠金融与市场监管能力，提升货币政策工具的有效性。
- 商业银行：成为流量入口，推动零售与对公业务发展，提升线上业务占比。
- 第三方支付机构：拓展用户与商户资源，但面临服务费用减少的挑战。
- 清算机构：承担数据接口服务和跨系统清算职能，推动支付即结算模式。
- 企业：提升B2B支付效率，推动数字化转型与产业链协同。
数字人民币的推广方式：
- 通过央行APP和运营机构APP进行推广，支持多种支付方式（二维码、NFC、刷脸等）。
- 试点城市与场景不断扩展，形成“4+1”、“10+1”等多层次试点布局。
数字人民币的技术架构：
- 采用“一币、两库、三中心”体系，确保安全性与可追溯性。
- 基于双层运营体系，央行负责发行与管理，指定运营机构负责兑换与流通。
数字人民币的未来趋势：
- 加速推动跨境支付体系建设，探索与国际清算体系的对接。
- 强化与智能合约结合，拓展支付场景与功能。
- 推动条码互联互通，提升支付效率与用户体验。

关键信息

试点城市：包括深圳、苏州、雄安新区、成都、北京、上海、西安、大连、长沙、青岛、海南、杭州等，形成“10+1”试点布局。
试点场景：涵盖零售、交通、政务、教育、医疗、旅游、支付等多领域，已实现超132万个场景应用。
参与主体：包括央行、指定运营机构（如六大国有银行、网商银行、微众银行等）、清算机构（如城银清算、农信银清算）、技术服务商（如蚂蚁集团、京东科技、商汤科技等）及手机厂商（如华为、OPPO等）。
政策支持：已被纳入“十四五”规划，相关政策文件不断出台，推动其制度完善与业务发展。

未来趋势展望

支付方式多样化：
- 数字人民币将依托现有支付方式（如二维码、NFC、刷脸）实现支付场景的无缝衔接。
- 支持双离线支付，提升支付终端的兼容性与便利性。
营销策略优化：
- 未来将结合政府与运营机构资源，打造数字人民币的场景生态。
- 通过精准补贴与多元化营销手段，提升用户接受度与使用频率。
技术与基础设施升级：
- 需要对现有支付终端（如POS机、ATM、智能手机）进行改造，支持数字人民币支付。
- 推动NFC支付与生物识别支付技术发展，降低推广成本，提升用户体验。
监管与货币政策创新：
- 数字人民币的可追溯性与智能合约特性将提升央行监管效率与货币政策精准度。
- 未来可能成为新的货币政策工具，影响利率传导与资金流动。
跨境支付体系构建：
- 依托数字人民币建设新的支付结算体系，应对美国SWIFT体系的限制，推动人民币国际化。
- 探索多边央行数字货币桥（m-CBDC Bridge）项目，实现跨境支付的高效与低成本。