20260609-建信期货-棉花每日报告_5页_1mb
报告摘要
棉花行业分析总结（2026年6月9日）
一、核心内容
本报告由建信期货农产品研究团队发布，分析了2026年6月棉花市场的行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。
二、行情回顾与操作建议
1. 市场表现
- 郑棉大幅回调：近期棉花期货价格整体回落，主要合约CF2609、CF2701和CF2705均出现下跌。
- 现货价格：最新棉花价格指数328级为17569元/吨，较上一交易日下跌208元/吨。
- 基差变化：CF2609合约基差较多在1100及以上，部分低价在1050~1100区间；北疆现货供应逐步减少，价格较高。
2. 市场分析
- 需求端：纯棉纱市场交投偏淡，下游刚需采购，部分新疆纺企走货较好。全棉坯布需求疲弱，报价平稳，实际成交视量而定。
- 供应端：国内新棉长势良好，新疆地区棉花大部分进入现蕾阶段，但需求在5月后边际走淡，部分纺企加大促销力度，导致库存逐渐积累。
- 宏观因素：美国5月非农就业数据超预期强劲，引发年内加息预期，市场担忧情绪上升，压制商品走势。同时，美国棉花产区受干旱影响严重，截至6月2日，干旱地区占比达87%，较上周有所缓解。
- 国际政策：美国仍不排除使用关税手段抑制贸易自由流通，市场对政策变化保持高度关注。
- 持仓变化：CFTC数据显示，美棉期货非商业持仓基金多头连续第三周减少，空头连续第二周增加，净多占比为24.6%，环比下降1.8个百分点，但同比上升38.1个百分点。
3. 操作建议
- 短期：宏观情绪较弱，基本面缺乏新利多因素，市场可能试探支撑位。
- 关注点：天气变化、政策动向及供需关系。
三、主要观点
- 价格波动：郑棉期货价格短期回调，市场情绪受宏观因素和天气影响。
- 现货供应：新疆地区棉花供应逐步减少，现货价格较高，但北疆部分低价供应仍存在。
- 需求疲软：下游市场整体需求偏弱，部分企业积极促销，但整体走货情况一般。
- 库存情况：棉花商业库存和工业库存有所波动，需关注库存变化对价格的影响。
- 汇率影响：美元兑人民币和美元兑印度卢比汇率走势对棉花进口成本和市场情绪产生一定影响。
四、关键数据概览
1. 棉花价格指数
- 中国棉花价格指数（328级）：截至2026年6月5日为17569元/吨，较上一交易日下跌208元/吨。
- 2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3：CF09合约较多基差在1100及以上。
- 2026年5月9日，郑棉1月交割价为14,000元/吨，郑棉5月交割价为13,800元/吨，郑棉9月交割价为14,000元/吨。
2. 基差变动
- 2026年6月1日基差为1900元/吨，较前几周有所上升，反映现货价格与期货价格之间的差距扩大。
3. 价差分析
- CF5-9价差：截至2026年5月17日，价差为-1200元/吨，显示远月合约相对近月合约贴水。
- CF9-1价差：截至2026年5月17日，价差为-400元/吨，显示近月合约相对远月合约贴水。
- CF1-5价差：截至2026年5月17日，价差为-200元/吨，显示中长期合约贴水。
4. 库存情况
- 商业库存：2025年12月为590.00吨，较前一年有所增加。
- 工业库存：2025年12月为105.00吨，较前一年有所增加。
5. 仓单总量
- 2026年5月5日，仓单总量为13,000张，与2025年5月5日相比略有下降。
6. 汇率走势
- 美元兑人民币：截至2026年4月29日，汇率为6.80，较2025年4月29日有所下降。
- 美元兑印度卢比：截至2026年4月29日，汇率为97.00，较2025年4月29日有所上升。
五、研究团队信息
- 建信期货农产品研究团队：
- 余兰兰：021-60635732，yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
- 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3055047
- 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0230741
- 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3076808
- 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925
六、建信期货业务机构信息
- 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
- 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
- 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
- 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
- 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
- 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
- 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
- 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
- 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
- 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
- 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
- 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
- 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
- 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
- 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
- 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726
七、联系方式
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 邮编：200120
- 全国客服电话：400-90-95533 转 5
- 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
- 网址：http://www.ccbfutures.com
八、免责声明
- 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容基于公开信息，力求准确，但不保证其准确性或完整性。
- 本报告版权归建信期货所有，未经书面授权，不得用于任何形式的传播或修改。
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