20240430-财通证券-中国黄金-600916.SH-黄金产品销售快增_24Q1利润同比+21__3页_444kb

中国黄金（600916）发布2023年年报及2024年一季报，报告期内业绩呈现高速增长：

一、财务表现：

• 2023年：归母净利润同比暴增2720%，营业收入同比增196.1%。
• 2024Q1：归母净利润同比再度增长2109%。

二、产品销售：

• 黄金类产品2023年销售收入增长2009%，2024Q1同比增长128.2%。
• K金珠宝产品销售同比下滑26.6%，契约服务手续费收入同比暴涨近40倍。

三、渠道扩张：

• 2023年新增门店615家，总资产规模达3033亿元。
• 经营策略转向线上稳增长、线下重布局，加速发展直营连锁门店。

四、投资建议：
维持"增持"评级，预计2024-2026年盈利分别达120.4、139.3、155.6亿元。当前PE为16、13、12倍（对应2024-2026年），建议投资者积极把握黄金消费旺季布局机会。

风险提示：强调了金价波动、终端需求变化及同业竞争等风险因素。

注：中国黄金作为黄金行业央企龙头，通过全产业链优势和产品渠道双驱动战略，持续巩固黄金珠宝市场领先地位。