20250721-紫金天风-钢材周报_不只是情绪_28页_4mb

根据紫金天风期货股份有限公司的研究报告，2025年7月21日发布的钢铁行业分析，报告核心观点为中性。供给端铁水明显回升，同比保持大幅正增长，但五大品种成材总产量环比下降，螺纹和热卷产量缩减，线材、冷轧及中厚板产量增加。需求端螺纹钢季节性转弱，板材需求略有上升，导致螺纹钢开始累库，板材库存小幅去库。钢厂利润方面，长流程钢厂盈利率环比回升，但整体利润收窄至60.17%；短流程钢厂亏损好转；原料端铁矿煤焦价格波动加大，市场预计有三到四轮提涨。成材库存整体处于低位，价格基差走弱，呈现contango结构，交易机会中性偏空或偏多视具体情况。总体而言，当前市场淡季因素叠加，成交一般，但预计短期价格可能小幅波动，需密切关注库存和利润变化。