20240506-国元期货-苹果期货周报_新季开秤价预期下调_远月合约承压运行_10页_1mb

苹果期货周报摘要

一、行情回顾

• 五一备货需求带动价格短期下跌趋缓。
• 五一小长假期间，水果消费市场整体欠佳，导致苹果销售情况不及预期。
• 节后随着消费持续低迷，苹果主力2410合约价格承压下行。
• 上周主力合约价格最高达7644元/吨，最低7490元/吨，最终收于7586元/吨，跌幅约1.39%。

二、基本面分析

1. 价格与库存动态

   • 主产区洛川、栖霞部分地区70#半商品和80#一二级苹果价格稳中有跌。
   • 关键市场数据显示，全国冷库库存继续去化，山东、陕西库容比有所下降，低价货源质量下滑。
   • 富士批发均价连续小幅下滑，产区调低新季开秤预期。

2. 基本面利空因素

   • 当前季苹果质量普遍不佳，整理分拣成本偏高。
   • 新季果坐果情况良好，预期产量向好，市场普遍下调开秤价预期。
   • 库存积压使销售压力增大，贸易商出现低于收购成本出货现象。

3. 替代效应

   • 时令水果进入上市空窗期，苹果作为耐储水果被替代压力减轻。
   • 出口方面，苹果季出货量提升，但对外依存度低，外贸增量难以对整体市场形成有效支撑。

三、中期展望

• 好货价格相对平稳，产区稳价预期较强。
• 在完成去库后，优质货源对远月合约价格可能形成托底作用，后市存在回暖预期。
• 远月合约短期内虽偏弱运行，但下跌空间有限，关注库容去化对市场供需格局的改善。

四、操作建议

• 关注主力合约价格波动，参考区间7000-9000元/吨。
• 建议结合库存清理进度和质量变化，灵活调整多空持仓策略。
• 可适当关注进口替代和时令水果交替窗口带来的市场机会与风险。