20220711-中财期货-苹果季报_产销两旺后劲不足_定产开秤分歧犹存_8页_1mb

苹果市场分析总结

核心内容

本报告分析了2022年下半年苹果市场的基本面、期货走势及操作建议，指出当前苹果市场处于库存与新季供应的过渡期，价格走势受到多种因素影响，包括库存去库速度、新季产量预期、天气影响、节日消费预期等。

主要观点

• 库存苹果价格稳步提升：上半年库存苹果价格持续上涨，走货良好，市场交易情绪积极，存货商盈利较好。外部水果价格创新高，也支撑了苹果现货和期货价格。
• 新季苹果减产预期存在分歧：调研机构对新季苹果产量的预估差异较大，减产幅度在10%-30%之间，绝对产量预计在3200-3600万吨。结合实地调研，更倾向于3500万吨以下的产量，因此对新季苹果开秤价持乐观预期。
• 期货走势震荡：苹果期货05合约上半年涨幅显著，但临近交割月快速回落；10合约走势相对平稳，近期出现向下突破，但整体仍处于震荡区间。
• 出口情况不理想：2022年1-5月中国苹果出口量同比下降13.6%，出口金额下降22.4%，主要出口市场仍集中在东南亚地区。
• 天气影响新季苹果产量：4月份高温导致花期缩短，花蕊灼伤严重，影响坐果率，预期新季苹果产量将低于往年，呈现小年特征。
• 操作建议：建议对AP210合约采取谨慎看多策略，预计下半年苹果指数运行区间为[8300, 9500]。

关键信息

1. 现货价格走势

• 陕西洛川70起步富士苹果成交均价从年初3元涨至五一前4.25元，后回落至4.15元。
• 山东栖霞80一二级果农货成交均价从年初3.05元涨至4.15元，后回落至3.65元。
• 全国富士苹果批发均价从年初6.65元/公斤涨至六月底8元/公斤，近期创新高至8.5元/公斤，涨幅28%。

2. 库存及去库情况

• 截至2022年7月7日，全国冷库存储量约为154.49万吨，去库率约为83.04%。
• 2022年上半年富士苹果交易量为62.4万吨，同比下降20.1%。
• 五一后走货速度明显放缓，近期略有回升但仍未恢复至往年水平。

3. 新季苹果产量预期

• 新季苹果产量预计在3200-3600万吨之间，但实际产量可能低于预期，更倾向于3500万吨以下。
• 天气因素（如高温、砍树、减产）对产量影响显著，部分区域坐果率较低，导致减产预期。

4. 市场预期与节日因素

• 市场预期中秋节提前，中熟富士或晚富士采青果可能无法满足节日需求，有利支撑库存苹果价格。
• 未来需关注9月开秤过程中的现货变化、果子质量及10月交割情况。

5. 风险因素

• 库存苹果价格未能稳步提升。
• 新季苹果开秤价低于预期。
• 苹果质量优于往年，交割顺畅。

操作建议

• AP210合约：建议谨慎看多，关注库存苹果价格变化和新季苹果开秤价走势。
• 投资策略：在震荡行情中，可考虑在低位长线做多参与。

预期区间

• 下半年苹果指数预计运行区间为[8300, 9500]。

附注

• 本报告由中财期货农产品组发布，作者为王庆文。
• 报告中数据来源包括卓创资讯、农业农村部、商务部等公开资料。
• 投资者需注意，本报告仅作参考，不构成操作依据。