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报告摘要

格林大华期货发布的铁矿石早报指出，四季度铁矿石市场面临供应增加与需求减弱的双重压力，预计价格将震荡下行。主要因素包括钢铁行业限产政策的持续影响、港口库存高企以及矿山产量与销售情况的变化。

需求端疲软：江苏省限产政策进一步加严，一线钢企限产超过50%。四季度钢铁行业仍将执行粗钢压减任务，叠加采暖季和冬奥会限产，整体需求预期减弱。
供应端变化：力拓三季度铁矿石产量环比增加10%，但同比下降4%，由于劳动力短缺，其年度目标下调至3.2-3.25亿吨，低于此前预期。相比之下，淡水河谷三季度产量为8942万吨，预计可完成全年产量，但销量环比持平，显示市场消化能力有限。
库存压力增大：截至19日，港口铁矿石库存已超过1.4亿吨，预计后期库存将继续增加，对价格形成下行压力。
价格走势预测：在供需失衡的背景下，铁矿石价格重心预计震荡向下。