20211020-格林期货-油脂早报__2页_107kb

格林大华期货油脂早报总结（20211020）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的走势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

当前油脂市场处于高位震荡状态，受国际原油和海外油脂市场基本面影响，内盘油脂价格波动加剧。市场情绪受到政策调控和恐慌效应的影响，多头资金开始离场，低位多单逐步减持，高位多单则全部离场。市场参与者应关注政策变化和天气因素对油脂供需的潜在影响。

操作建议

• 油脂低位多单：建议适当减持，以规避可能的回调风险。
• 油脂高位多单：建议全部离场，防范价格高位回落。
• 具体合约操作建议：
  • Y2201（豆油）：压力位10000，支撑位9700。
  • P2201（棕榈油）：支撑位10000，支撑位9400。
  • 0I2201（菜油）：压力位13000，支撑位12000。

利多因素

1. 美国大豆压榨量下降：根据美国全国油籽加工商协会数据，9月大豆压榨量降至三个月低位，低于市场预期，可能对豆油供应形成一定支撑。
2. 棕榈油库存微幅减少：截至10月15日，棕榈油库存为49.4万吨，较上周减少0.7万吨，显示市场需求略有增强。
3. 菜籽油库存下降：菜籽油库存为43.6万吨，较上周减少0.9万吨，表明库存压力有所缓解。

利空因素

1. 煤炭价格干预政策：国家发改委研究依法对煤炭价格实行干预措施，可能对整体市场情绪产生压制作用。
2. 美豆油库存连续三月增加：显示美国豆油供应充足，可能对国际豆油价格形成下行压力。
3. 马来棕榈油出口环比下降：SGS数据显示，马来西亚10月前15天棕榈油出口环比下降16.1%，影响棕榈油供应预期，可能加剧市场担忧。

风险因素

1. 国际原油价格波动：原油价格直接影响油脂成本，是市场的重要变量。
2. 国家储备抛售油脂：若国储抛售油脂，可能对市场造成短期冲击。
3. 政策调控加码：国内政策变化可能对油脂市场产生深远影响。
4. 拉尼娜天气影响：拉尼娜现象可能导致全球油脂作物减产，从而推高价格。

关键信息

• 当前油脂市场呈现高位震荡，多头资金逐步离场。
• 各主要油脂品种的期货合约操作建议明确，包括压力位与支撑位。
• 市场基本面显示豆油和菜籽油库存略有下降，棕榈油库存微幅减少，但美豆油库存持续增加。
• 需关注政策调控、原油价格、国储操作以及拉尼娜天气对油脂市场的潜在影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告中的操作建议仅为分析师个人观点，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。未经公司同意，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862