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每日晨报 - 2025年11月14日

今日焦点：禾赛集团 (2525 HK)

• 业绩超预期：2025年第三季度GAAP盈利超市场预期，部分受益于处置早期科技公司股权收益。
• 盈利预估上调：2025全年净利润指引上调至3.5-4.5亿元。
• 业务数据：前三季度出货量达989,311台，激光雷达总交付量同比增长229%。
• 目标价：维持目标价港元269.66元，潜在涨幅约58.6%。
• 评级：维持“买入”评级。

市场表现

• 恒生指数 (27,073.03)：涨0.56%，50天均线为26,321.43，200天均线为24,941.18。
• 科技板块：激光雷达产业链和自动驾驶法规成为关键催化剂。
• 宏观经济：全球主要指数多数下跌，包括道指、标普500及纳指。

其他重点项目

• 小鹏汽车 (9868 HK)：开启第二代VLA大模型。
• 百济神州 (6160 HK)：上调目标价，3Q25业绩强劲。
• 汽车出口：10月乘用车出口延续增长，看好年末销售增量。

交银国际研究团队观点

• 行业重点：自动驾驶法规落地、激光雷达技术发展。
• 分析人员：坚持“领先”行业评级，建议关注科技股和自动驾驶产业链。

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每日报告摘要

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分析师披露：交银国际分析师确认为发布报告的公司无交易、买卖行为，无内幕信息，并遵循独立研究立场。