锂电池行业2021年三季报综述_17页_568kb

报告摘要

锂电产业链21Q3业绩总结

核心内容

2021年前三季度，锂电池行业整体实现营收3928.39亿元，同比增长86.87%；归母净利润358.91亿元，同比增长224.65%；扣非后归母净利润284.06亿元，同比增长260.85%。行业毛利率为20.15%，同比上升2.93个百分点；净利率为9.95%，同比上升4.17个百分点；ROE-摊薄为10.44%，同比上升6.23个百分点。2021Q3，锂电池行业营收1472.77亿元，同比增长70.29%；归母净利润153.24亿元，同比增长190.18%；毛利率为20%，同比上升0.33个百分点，环比下降0.25个百分点；净利率为11.21%，同比上升4.56个百分点，环比上升1.21个百分点；ROE-摊薄为4.46%，同比上升2.44个百分点，环比上升0.4个百分点。

主要观点

行业整体高增长：锂电池行业在2021年前三季度实现显著盈利增长，营收和净利润均大幅上升，显示出行业景气度持续提升。
新能源汽车市场带动：国内新能源汽车市场在2021年1-9月累计销量达215.7万辆，同比增长194%，渗透率提升至11.6%。全球动力电池装机量同比增长128%，其中中国动力电池装机量同比增长169.1%。
关键材料业绩亮眼：动力电池、钴、锂、电解液、正极、负极、隔膜、锂电设备等关键材料行业均实现业绩高增长，其中锂和电解液行业增长尤为显著。
盈利能力分化：虽然整体盈利提升，但不同细分行业和企业之间盈利能力存在较大差异，部分企业因原材料涨价而毛利率下降。

关键信息

锂电池行业

营收：2021年前三季度为3928.39亿元，同比增长86.87%。
净利润：2021年前三季度为358.91亿元，同比增长224.65%。
毛利率：20.15%，同比上升2.93个百分点。
净利率：9.95%，同比上升4.17个百分点。
ROE-摊薄：10.44%，同比上升6.23个百分点。

动力电池行业

营收：2021年前三季度为963.95亿元，同比增长119.21%。
净利润：2021年前三季度为97.79亿元，同比增长130.85%。
毛利率：25.51%，同比下降1.44个百分点。
净利率：11.81%，同比上升1.34个百分点。
Q3表现：营收388.77亿元，同比增长116.62%；净利润38.6亿元，同比增长92.66%；毛利率25.08%，同比下降2.38个百分点；净利率11.49%，同比下降0.47个百分点。

钴行业

营收：2021年前三季度为1571.6亿元，同比增长58.81%。
净利润：2021年前三季度为68.58亿元，同比增长172.29%。
毛利率：11.73%，同比上升3.44个百分点。
净利率：4.85%，同比上升2.23个百分点。
Q3表现：营收532亿元，同比增长30%；净利润23.63亿元，同比增长120%；毛利率9.61%，同比下降4.37个百分点；净利率4.96%，同比上升2.07个百分点。

锂行业

营收：2021年前三季度为149.2亿元，同比增长71%。
净利润：2021年前三季度为36.62亿元，同比增长736.73%。
毛利率：39.95%，同比上升10.19个百分点。
净利率：26.56%，同比上升26.88个百分点。
Q3表现：营收60.42亿元，同比增长98.63%；净利润18.17亿元，同比增长1173.5%；毛利率42.43%，同比上升17.51个百分点；净利率31.09%，同比上升31.67个百分点。

电解液行业

营收：2021年前三季度为214.64亿元，同比增长104.24%。
净利润：2021年前三季度为39亿元，同比增长304.84%。
毛利率：33.26%，同比上升6.28个百分点。
净利率：19.08%，同比上升9.82个百分点。
Q3表现：营收86.46亿元，同比增长104.05%；净利润17.82亿元，同比增长304.39%；毛利率36.13%，同比上升10.5个百分点；净利率21.81%，同比上升11.34个百分点。

正极行业

营收：2021年前三季度为582.13亿元，同比增长121.17%。
净利润：2021年前三季度为37.57亿元，同比增长296.36%。
毛利率：14.66%，同比上升0.9个百分点。
净利率：6.54%，同比上升2.92个百分点。
Q3表现：营收230.12亿元，同比增长116%；净利润13.65亿元，同比增长189.22%；毛利率14.12%，同比上升0.58个百分点；净利率6%，同比上升1.57个百分点。

负极行业

营收：2021年前三季度为240.85亿元，同比增长143.74%。
净利润：2021年前三季度为43.12亿元，同比增长410.25%。
毛利率：28.45%，同比上升3.31个百分点。
净利率：18.72%，同比上升9.52个百分点。
Q3表现：营收90.11亿元，同比增长114.14%；净利润25.75亿元，同比增长460%；毛利率28.61%，同比上升2.07个百分点；净利率29.44%，同比上升17.15个百分点。

隔膜行业

营收：2021年前三季度为66.83亿元，同比增长109.36%。
净利润：2021年前三季度为19.63亿元，同比增长163.11%。
毛利率：46.09%，同比上升5.62个百分点。
净利率：30.91%，同比上升6.78个百分点。
Q3表现：营收24.58亿元，同比增长74.29%；净利润8.01亿元，同比增长126.77%；毛利率48.22%，同比上升8.29个百分点；净利率34.28%，同比上升9.12个百分点。

锂电设备行业

营收：2021年前三季度为139.23亿元，同比增长60.76%。
净利润：2021年前三季度为16.6亿元，同比增长20.85%。
毛利率：32.74%，同比下降5.53个百分点。
净利率：11.92%，同比下降3.95个百分点。
Q3表现：营收60.31亿元，同比增长49.5%；净利润7.61亿元，同比增长17.8%；毛利率31.28%，同比下降3.06个百分点；净利率12.62%，同比下降3.37个百分点。