20250220-弘业期货-弘业周报——甲醇（MA）_10页_1mb

弘业期货甲醇市场周报（20250220）

摘要：
本周甲醇市场呈跌后震荡态势，未能延续前期大幅下跌节奏。核心原因是主要下游聚烯烃需求疲软，尤其是聚乙烯的大幅下挫降低了甲醇的需求预期；同时，北半球暖冬导致气头甲醇供应回归较快，加上整体市场氛围偏淡，且成本支撑不足，导致库存去库压力增加，短期以技术面为主。

一、现货与价格

截至2月20日，江苏太仓甲醇现货价格周环比跌幅较大；山东东营价格环比跌幅亦明显；内蒙古鄂尔多斯和CFR中国报价同步下跌。港口价格方面，华东港口甲醇库存激增，而华南港口库存却小幅下降。

二、利润与开工

1. 利润：内蒙古煤制甲醇利润为正，但西南地区天然气制甲醇及华东单体烯烃利润表现较为惨淡。
2. 开工率：国内甲醇总开工率环比攀升，下游部分环节（如煤制、焦制）开工下降，天然气制与气制烯烃则出现环比上升，但终端需求不足拖累整体预期。
3. 库存数据截至2月19日，港口总库存和华东港口库存增长迅猛，分别环比上升32.8%和832%，而华南港口库存下降了11.07%，总体仍处去库乏力阶段。

三、市场展望

预计短期甲醇期价将围绕年线震荡，节后需关注下游产能恢复情况。中期内，去库节奏难以维持，甲醇仍偏向偏弱运行。此外，需留意油市动态对关联品种如聚烯烃的价格指导作用。

四、免责声明

本报告信息均源于公开资料，Wind、隆众资讯提供。仅供参考，不构成投资建议。未经许可，不得转发或修改。