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20250320弘业周报——甲醇（MA）总结

核心现状

现货价格

• 江苏太仓：2685元/吨，环比+35元/吨，+1.32%
• 山东东营：2480元/吨，环比-50元/吨，-1.98%
• 内蒙鄂尔多斯北线：2220元/吨，环比0元/吨，0%
• CFR中国：305美元/吨，环比0美元/吨，0%
• 华东宁波PP：7360元/吨，环比-60元/吨，-0.81%

利润情况

• 内蒙煤制甲醇利润：293.4元/吨，环比+66.62元/吨，+29.38%
• 西南天然气制甲醇利润：-82元/吨，环比+36元/吨，+30.51%
• 华东单体烯烃利润：-1336.86元/吨，环比-134.85元/吨，-11.22%

开工率

• 国内甲醇总开工率：86.04%，环比-0.25%
  • 煤制：91.75%，环比-0.16%
  • 天然气制：66.59%，环比-3.66%
  • 焦炉气制：68.85%，环比+1.88%
• 甲醇制烯烃开工率：90.8%，环比+2.49%

库存情况

• 港口总库存：80.01万吨，环比-11.09万吨，-12.17%
  • 华东港口库存：58.8万吨，环比-8.7万吨，-12.89%
  • 华南港口库存：21.21万吨，环比-2.39万吨，-10.13%

主要观点

市场走势

• 郑醇本周先跌后弹，维持宽幅震荡。
• 主力合约基本维持在2500-2600元/吨区间，短期总体处于年线企稳态势。
• 中期形态仍为涨后震荡回落构建企稳中枢。

基本面分析

• 甲醇价格在去年四季度大涨后，高位运行能力面临产业链考验。
• 下游聚烯烃表现偏弱，尤其是聚乙烯价格大幅下跌，导致甲醇需求预期减少。
• 国内供给端有所弱化，开工率下降，进口供给大幅萎缩，港口库存阶段性筑顶并快速回落。
• 目前库存已接近去年12月的低点，基本面有所改善。

油价影响

• 近期油价企稳反弹，对醇市争夺年线的氛围有所助力。
• 建议投资者继续关注地区局势对油市及能化市场的影响。

关键信息

甲醇企业检修情况

煤化工装置运行状况

其他关键数据

• 近三月甲醇船期到港量检测（部分）：见图表
• 国内港口库存监测：见图表

风险提示

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