20240311-东吴证券-凤凰传媒-601928.SH-2023业绩快报点评_扣非净利显著增长_大股东承诺不减持_3页_450kb

凤凰传媒2023业绩快报显示，公司营收同比增长0.4%，归母净利润增长420%，主要得益于应收账款和存货控制优化，所得税费用减少。扣非归母净利润同比增长148%，体现了利润增长的可持续性。大股东凤凰集团承诺未来12个月内不减持股份，并提议每10股派发现金红利500元，显示长期投资信心。

税务方面，公司2023年产生约678亿元的非经常性递延所得税费用，预计未来税率可能上升，影响后续盈利预测。同时，公司积极布局数字教育和AI技术，旗下平台覆盖大量学校和用户，探索智能选题策划、AI营销等创新应用，提升业务高质量发展动能。

基于业绩改善和数字教育进展，东吴证券维持“买入”评级，但下调了2024-2025年归母净利润预测至188亿和198亿。风险包括业务发展不及预期和AI技术应用不确定性。