20130417-湘财证券-湘财证券晨会纪要_18页_933kb

湘财证券研究所晨会纪要总结（2013年04月17日）

核心内容概览

本次晨会主要围绕A股市场表现、期指走势、行业动态、公司聚焦、国际行情及政策动向等方面进行分析，旨在为投资者提供市场研判和投资策略建议。

主要观点与关键信息

市场述综

• 地产股反弹但持续性不强：受国土部调减住房供地计划影响，地产股带动相关板块反弹，但持续性不强，市场整体仍偏谨慎。
• 市场风格偏向权重成长：沪深300上涨0.93%，中小板指和创业板指分别上涨1.17%和1.16%。
• 行业盈利情况分化：国有企业利润同比增长7.7%，其中中央企业增长16.5%，地方企业则同比下降16%。电力、电子、房地产等行业发展良好，而有色、建材、煤炭等行业利润下滑。
• 投资建议：建议规避风险，关注医药行业，同时关注H7N9禽流感带来的相关主题机会。

期指走势分析

• 期指窄幅震荡后攀升：IF1304主力合约报收2450点，涨幅0.67%。
• 成交与持仓量上升：四合约总成交金额为5981.79亿元，环比增长18.85%；持仓量增加2.36%。
• 基差变化：IF1304和IF1305合约基差波动较大，但整体处于贴水状态，期指或延续弱势整理走势。

行业动态点评

铁路设备行业

• 行业投资正常推进：国家铁路局“三定”方案落实，3月基建投资增长28%。
• 短期估值修复：部分车辆设备及配件公司股价下滑超过20%，预计随着投资数据落实，行业将有反弹机会。
• 中长期看好货车端：市场化运作有利于货车制造企业盈利提升，建议关注中国北车、中国南车、晋西车轴和北方创业。

煤炭行业

• 小煤种价格弱势：动力煤价格下跌，小煤种如焦煤价格大幅下滑。
• 下游需求疲软：钢铁、焦炭、甲醇价格指数下跌，水泥价格上涨。
• 投资建议：关注产能增长能力强、小煤种稀缺的公司，如兰花科创、潞安环能等，但需等待良好介入时机。

公司聚焦

汉商集团

• 股权争夺带来交易机会：大股东增持股份至27.86%，显示出对控股权的重视，前两大股东争夺带来短期交易机会。

万邦达

• 业绩增长但毛利率承压：2012年营收和净利润增长显著，但毛利率下降0.72PCT。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2013-2014年EPS分别为1.89元和2.72元。

国际行情与政策动向

• 国际金价反弹：黄金期货价格上涨1.05%，银价上涨2.67%，但黄金需求未完全依赖避险。
• 外资做空内地银行股：有迹象显示外资可能通过大华证券席位做空内地银行股，利用高净值客户资金实现“四两拨千斤”效应。
• 外资对银行股的做空策略：外资通过精准节奏的做空操作，对银行股造成较大冲击，但目前尚未形成全面竞争。

新股日历

• 近期新股发行安排：4月17日至23日有若干新股上市，具体信息需参考详细日历。

分析师声明与评级体系

• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观、公正。
• 评级体系：
  • 买入：预期收益率领先沪深300指数15%以上
  • 增持：预期收益率领先沪深300指数5%-15%
  • 中性：预期收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间
  • 减持：预期收益率落后沪深300指数5%以上
  • 卖出：预期收益率落后沪深300指数15%以上

其他重点信息

新闻聚焦

• 房地产信贷政策趋严：北京二套房贷首付提至七成，对地产市场形成降温效应。
• A股上市公司分红情况：1663家公司去年创利1.7万亿元，三成净利用于分红，其中贵州茅台每股派息最高。
• 禽流感影响旅游与航空业：病例增至71例，部分航空公司剔除鸡肉，旅游线路遇冷。

原油与金融市场

• 原油价格大跌：布伦特原油跌破100美元，市场看空情绪浓厚，但中期可能回升，主要因OPEC或削减产量。
• 油服板块前景看好：具备切入非常规油气开采的公司增长潜力更大。

银行信贷政策

• 新增贷款或回落：受经济复苏疲软影响，4月新增贷款可能减少，但流动性宽松格局仍将持续。
• 信贷结构调整：银行将更倾向于支持中小企业和战略新兴产业，推动信贷资金使用效率。

支付行业改革

• 银行卡清算市场开放：央行新版征求意见稿将银行卡组织与清算机构分开，为VISA、MASTER等境外机构进入市场提供可能。
• 第三方支付机构潜在机会：未来可能合法进入清算市场，但当前兴趣不大。

总结

本次晨会涵盖市场表现、行业动态、公司分析、国际行情及政策动向等多个方面，为投资者提供了全面的市场分析和投资建议，重点关注地产、医药、煤炭、银行等行业及外资动向。同时，提醒投资者注意市场风险与政策变化，合理配置资产，把握投资机会。