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晨会纪要总结 - 2026年第34期

核心内容概述

本期晨会纪要涵盖了2026年2月26日和27日的市场动态，包括外盘、国内商品、宏观要闻、主要品种观点及操作策略。内容涉及多个行业，如农产品、能源化工、有色金属、金融期权等，反映了当前市场的主要趋势和关键因素。

主要观点与关键信息

一、外盘市场

• COMEX黄金：收于5,201.50美元/盎司，上涨0.343%，短期反弹动能增强。
• COMEX白银：下跌0.387%，价格承压。
• ICE11号糖：下跌0.143%，价格持续承压。
• ICE2号棉花：下跌1.194%，市场情绪偏弱。
• CBOT大豆：下跌0.193%，市场整体偏弱。
• CBOT豆粕：下跌0.155%，需求端表现平淡。
• CBOT豆油：上涨1.781%，市场情绪有所回暖。
• CBOT玉米：上涨0.396%，短期震荡偏强。
• NYMEX原油：下跌0.153%，市场情绪偏弱。
• ICE布油：价格持平，市场波动性较低。

二、国内商品市场

1. 农产品

• 白糖：主力合约收盘于5,285元/吨，上涨0.71%，价格延续反弹走势，突破震荡区间。短期反弹动能增强，但上方仍面临高库存与进口的压制，预计价格在当前位置或有反复，需关注能否站稳5300元一线。
• 玉米：主力合约收盘价2342元/吨，窄幅震荡整理，预计短期维持震荡偏弱格局，下方关注2330-2335元/吨区间支撑。
• 花生：主力合约收于7902元/吨，下跌0.33%，价格在7900关口附近窄幅震荡，预计短期维持震荡格局，操作建议在成本区间内高抛低吸。
• 生猪：全国均价10.95元/斤，继续维持弱势，预计未来1~2周现货维持弱势震荡。
• 鸡蛋：现货报价稳定，主产区报价2.8元/斤，预计价格维持震荡。
• 红枣：价格稳定，预计短期内价格暂稳运行，低位技术偏多。
• 棉花：主力合约收盘于15350元/吨，微跌0.20%，价格在突破前期高点后进入高位震荡，建议回调后逢低布局多单。

2. 能源化工

• 烧碱：现货价格稳定，但市场情绪谨慎，库存高位压制价格，预计近月合约继续承压。
• 双焦：价格弱势震荡，供应恢复，终端需求未全面恢复，整体供需偏宽松。
• 双胶纸：价格重心略有下移，市场情绪谨慎，预计短期以逢高偏空思路对待。
• 尿素：市场价格持稳，复合肥企业开工回升，但库存高位限制价格上涨空间，关注淡储投放及库存变化。

3. 有色金属

• 金银：COMEX黄金下跌0.47%，COMEX白银下跌3.02%，市场情绪谨慎，价格高位震荡。
• 铜铝：现货价格略有波动，国内库存季节性累库，关注下游需求复苏。
• 氧化铝：现货价格小幅上涨，但行业供需格局仍偏过剩，预计低位运行。
• 螺纹钢与热卷：价格延续累库，需求回升有限，上方压力明显。
• 铁合金：硅铁价格稳定，锰硅价格大幅上涨，但市场情绪受政策影响较大，短期回调偏多。

三、金融期权与股指市场

• 股指期权：A股三大指数涨跌不一，市场情绪回暖，交投活跃度提升，两市成交额重回2万亿元上方。
• 操作策略：建议关注低吸滚动操作机会，两会期间政策预期升温，市场结构性机会可能显现。

风险提示

• 人民币汇率走势受中美利差、国内经济修复力度及全球风险偏好影响，预计年度走势维持波动稳定。
• 津巴布韦暂停锂精矿出口，短期影响较大，但实际执行效果及高价对需求的抑制需关注。
• 外盘反弹持续性不足可能影响国内价格走势。
• 供需宽松格局下，部分商品价格承压，需关注库存变化及政策影响。

宏观要闻

1. 中美经贸磋商持续推进，中德经贸合作成果显著。
2. 央行支持人民币跨境同业融资业务，引入逆周期调节机制。
3. 人民币对美元汇率快速升值，创三年新高。
4. 津巴布韦暂停锂矿出口，影响中国锂电产业链。
5. 伊美第三轮间接谈判结束，分歧仍大，美方要求伊朗彻底拆除核设施，伊方提出有限停止核活动。

操作建议

• 农产品：白糖关注5300元支撑，玉米关注2330-2335元区间支撑，棉花建议回调后逢低布局多单。
• 能源化工：烧碱、双焦维持弱势震荡，双胶纸逢高偏空，尿素关注库存变化。
• 有色金属：金银高位震荡，铜铝关注国内库存及海外美元反弹压力。
• 金融期权：关注低吸滚动操作机会，趋势投资者可寻找品种间强弱套利机会。

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