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热点报告：股指期货提振消费，防止内卷式竞争——730政治局会议重点解读

走势评级
股指：震荡
报告日期：2024年07月30日

政治局会议重点解读

1. 转型是核心
   会议明确当前经济困难是“发展中、转型中的问题”，强调“战略定力”，避免通过短期刺激维稳，放弃传统扩表举债方式，转型期阵痛仍需时间化解。

2. 结构性政策优化

   • 财政政策：存量仍具空间，专项债、超长期特别国债发力，提振设备更新和消费补贴。
   • 货币政策：缩小政策与需求的“用力-给力”差距，强调效能释放，避免供给端依赖。

3. 扩大内需聚焦消费
   政策重心转向民生与服务消费，通过补贴和政策引导优化居民消费结构，提振CPI。但服务消费占比较低，对整体通胀拉动较弱。

4. 防内卷与产能优化
   部署防止“内卷式恶性竞争”，推进冗余产能出清，修复价格信号，提振企业盈利能力。

5. 房地产新政
   确立“保障房+商品房”双轨制，政府加大收储力度化解存量库存，同时金融支持缓解房企压力。

6. 风险警示
   外部贸易政策不确定性仍是重点风险因素。

投资建议

• 短期策略：市场定价需等待政策落地后的高频数据验证，当前缺乏的是信心，大盘股估值仍处高位，筹码出清仍需进行，建议采取防守思路。
• 重点关注：需关注服务消费、新兴产业龙头及政策明确支持的细分领域。

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