20260327-大越期货-焦煤焦炭早报_20页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结（2026-3-27）
核心内容概述
本报告分析了2026年3月27日焦煤与焦炭市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了相关价格数据和市场预期。
焦煤市场分析
基本面
- 主产地煤矿生产保持稳定，供应整体充足。
- 下游需求持续释放，市场情绪升温，多数矿点库存处于低位。
- 部分优质主焦煤出现供应偏紧，线上竞拍市场几乎无流拍，煤种呈现高溢价成交。
基差
- 现货市场价为1300元/吨，基差为70元/吨，现货升水期货。
库存
- 总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，显示市场去库趋势明显。
盘面走势
- 价格位于20日线上方，趋势偏多。
主力持仓
- 焦煤主力净多，但多头仓位有所减少。
市场预期
- 随着下游逐步复产，需求增加，市场情绪转暖。
- 钢材价格上涨提振了上游市场，预计短期焦煤价格或稳中偏强运行。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难有增量
利空因素
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 投机需求增加，钢厂对焦炭需求回升，焦企出货顺畅。
- 厂内焦炭库存维持低位，成本支撑显现，但利润压力存在。
- 焦企开工水平暂未受到明显影响，焦炭供应相对稳定。
基差
- 现货市场价为1650元/吨，基差为-61元/吨，现货贴水期货。
库存
- 总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，显示去库趋势。
盘面走势
- 价格位于20日线上方，趋势偏多。
主力持仓
- 焦炭主力净多，但多头仓位有所减少。
市场预期
- 焦企出货顺畅，库存低位，盼涨心理浓厚。
- 钢价震荡运行，部分钢厂利润低位，对焦炭提价存在抵触心理。
- 短期内焦钢博弈持续，预计焦炭价格或稳中偏强运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
价格数据
进口炼焦煤现货价格（3月26日17:30）
| 品名 | 品牌 | 港口 | 价格（元/吨） | 涨跌 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主焦煤 | K4 | 曹妃甸港 | 1400 | 货少 | |
| 主焦煤 | K4 | 京唐港 | 1400 | 货少 | |
| 主焦煤 | K4 | 日照港 | 1400 | 货少 | |
| 1/3焦煤 | GJ | 曹妃甸港 | 1265 | ↓5 | |
| 1/3焦煤 | GJ | 日照港 | 1260 | ||
| 1/3焦煤 | GJ | 防城港 | 1260 | ||
| 肥煤 | Elga | 曹妃甸港 | 1170 | ||
| 肥煤 | Elga | 日照港 | 1200 | ||
| 肥煤 | Elga | 防城港 | 1200 | ↓20 | |
| 肥煤 | Elga | 江内港 | 1180 | ↓40 | |
| 肥煤 | 伊娜琳 | 曹妃甸港 | 1265 | ↓10 | |
| 肥煤 | 伊娜琳 | 日照港 | 1280 | ↓10 | |
| 瘦煤 | K10 | 曹妃甸港 | 1200 | ||
| 瘦煤 | K10 | 日照港 | 1200 | ||
| 1/3焦煤 | GZH | 曹妃甸港 | 1250 | ||
| 1/3焦煤 | GZH | 日照港 | 1250 | ||
| 气煤 | SUEK | 岚山港 | 1050 |
港口冶金焦价格指数（3月26日17:30）
| 类别 | 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1500 | +10 | |
| 贸易出库 | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1600 | +10 | |
| 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1700 | +10 | 干熄 |
| 贸易出库 | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1500 | +10 | |
| 贸易出库 | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1600 | +10 | |
| 贸易出库 | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1500 | +10 | |
| 贸易出库 | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1600 | +10 |
市场价差
- 焦煤01-05价差、焦煤05-09价差、焦煤09-01价差均显示市场存在一定的价差结构，反映不同合约间的市场预期差异。
库存与产量数据
- 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
- 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
- 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
- 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
- 钢厂焦煤库存：820万吨，较上周减少18万吨。
- 钢厂焦炭库存：689万吨，较上周减少9万吨。
- 焦炭日均产量：显示独立焦化厂产量稳定，市场供应维持低位。
其他市场指标
- 焦炉产能利用率：保持在较高水平，显示生产活动活跃。
- 吨焦平均盈利：盈利水平维持，但存在波动。
- 高炉开工率：持续上升，反映钢铁行业逐步恢复。
- 铁水产量：上涨趋势，支撑焦炭需求。
风险提示
- 本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
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