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迈科期货早评总结（2021年5月31日）

核心内容概述

本报告对化纤产业链上下游相关商品的价格走势及市场影响因素进行了分析，重点包括原油、PTA、MEG和短纤（PF）四个品种。整体来看，市场处于震荡运行状态，受供需变化、成本波动及宏观因素影响较大。

主要观点

1. 原油市场

• 价格走势：原油价格持续震荡，布伦特原油价格为69.63美元/吨，较前日微涨0.17美元/吨。
• 影响因素：
  • 供应端：美国活跃石油钻井平台数量持续增加，供应压力有所上升。
  • 需求端：亚洲地区受公共卫生事件影响，原油需求仍存在压力。
  • 宏观因素：美元指数处于低位，但随着美国通胀预期增强，或将走强，对油价形成一定承压。
  • 地缘政治：中东局势不稳定，对油价形成支撑，短期内油价仍以震荡为主。

2. PTA市场

• 价格走势：PTA主力合约价格周五夜盘略微走低，收盘价为4696元/吨，较前日上涨44元/吨。
• 成本端：原油持续震荡，PX价格高位运行，加工差逐步走低，但整体成本影响相对稳定。
• 供应端：PTA开工率维持在82.9%附近，恒力石化一套250万吨/年装置预计检修半个月，对产量影响有限。
• 需求端：聚酯开工率反弹至92.5%，但短纤降负预期可能抑制聚酯负荷进一步上升。
• 结论：PTA价格仍将震荡运行，建议短线在4720-4870区间操作TA09合约。

3. MEG市场

• 价格走势：MEG主力合约价格周五夜盘有所走高，收盘价为4932元/吨，较前日上涨61元/吨。
• 成本端：乙二醇成本略有下降，但受原油震荡影响，成本端相对稳定。
• 供应端：乙二醇总体开工率降至62.89%，煤工艺负荷在48.67%，供应端持续收缩。
• 需求端：聚酯需求短暂回升，但后续可能受短纤降负影响减弱。
• 库存情况：港口库存持续走低，或进入拐点。
• 结论：乙二醇价格或在供应减少的支撑下保持稳定，建议观望。

4. 短纤（PF）市场

• 价格走势：PF主力合约价格周五略有下跌，收盘价为6868元/吨，较前日上涨86元/吨。
• 成本端：乙二醇价格上涨，导致短纤成本上升，利润持续下滑至22元/吨左右。
• 供应端：短纤开工率近一个月下降2.79%，预计后续将继续降负。
• 需求端：人民币升值对纺织贸易造成一定冲击，短纤需求面临压力。
• 库存情况：短纤库存持续累库，对价格形成压力。
• 结论：短纤价格持续震荡运行，建议短线在6820-6890区间操作PF2107合约。

关键信息汇总

操作建议

• PTA：短线在4720-4870区间操作TA09合约。
• MEG：建议观望。
• PF：短线在6820-6890区间操作PF2107合约。

风险提示

本报告仅作参考，不构成投资建议。市场存在不确定性，操作需谨慎。报告内容不保证绝对正确，不承担因操作导致的损失。